【行业分析】
“雄安行情”方兴未艾 “一带一路”五月盛开
上周雄安板块反弹,受此影响,环保板块指数上涨2.39%,长期看行业整体景气程度相对较高,维持环保行业“买入”评级,关注当前“雄安新区”主题和五月“一带一路”主题。公用事业板块:电力板块下跌1.64%,燃气板块下跌2.76%,电力行业基本面的持续改善以及电力行业改革三重奏(供给侧改革+国企改革+电力体制改革)带来投资机会。推荐标的:环保,博世科、神雾环保、中金环境、启迪桑德、天翔环境;公用事业,涪陵电力、三峡水利。
环保2017年维持高景气
2016年与2017年一季度环保板块维持高增长,政策维持行业景气性。环保板块纳入统计共80家公司,2016年行业整体营业收入同比增长32%,净利润同比增长22%;2017年一季度营业收入同比增长39%,净利润同比增长49%。投资建议:结合外部政策、业绩增长、估值水平等多方面考量,我们维持行业“买入”评级, 水板块推荐:中金环境、东方园林、碧水源、博世科、云投生态、北控水务(港股);土和固废板块推荐:启迪桑德、高能环境、天翔环境、雪浪环境。
钢铁企业盈利能力持续好转
1)钢铁业扭亏为盈,企业盈利能力持续好转,超额收益显著。2)2016年上市钢企盈利创近5年新高,折旧计提上升。2016年扣非净利排名前五:宝钢股份(盈利89.9亿元)、鞍钢股份(15.9亿元)、河钢股份(盈利15.3亿元)、太钢不锈(盈利10.9亿元)、三钢闽光(盈利9.7亿元)。3)行业基本面继续转好,资产负债表有望持续改善。2季度旺季提振需求,供给收缩仍将继续。4)看好钢铁板块和石墨电极龙头2季度表现,首推方大特钢和方大炭素。
【公司评级】
建议买入龙泉股份
我国目前多个炼化项目处在建设期,相关设备需求将驱动金属管件业务利润快速增长;核电重启推动金属管件业务长期发展。PCCP在手订单充沛,水利投资高增速提供业绩保护。公司新一轮定增底价11.4元,划定投资安全边际。预计公司17-19年EPS为0.30元、0.35元及0.39元,维持买入评级。