【公司评级】
建议买入国轩高科
公司再签电池采购合同,此次与南京金龙客车签署的《2017年动力电池采购合同》总金额为14.9亿元,加之之前公司分别与中通客车、北汽新能源所签署的13.3亿元和18.8亿元的合同,公司与国内三大新能源车企的合同总金额已达47亿元,测算合同供货电池容量约达2.7GWh,相比去年不到2GWh的出货量增长明显,有力保障了公司全年业绩。公司产能持续投放,年底公司产能有望达到9GWh,明年将达到13GWh。公司今年锂电池出货量有望接近5GWh,我们预计公司2017-2019年净利润分别为13.77/21.97/22.91亿元,三年复合增速30%,给予17年25倍pe,目标价为39.25元,维持“买入”评级。