光大证券：逐步布局跟原油价格正相关标的

　　【行业分析】

　　逐步布局跟原油价格正相关标的

　　当前原油价格已经逼近区间波动的下限，后续将持续涨多了就回调，跌多了就涨的区间波动格局。建议逐步布局跟原油价格正相关的标的：一是海外资产油气收购，我们首选二叠纪盆地有资产并购的新潮能源，其次是新奥股份、中天能源和洲际油气；二是炼化，如中石化、恒力股份、华锦股份；三是石化产业链，如涤纶长丝、PTA、丙烷脱氢等企业。

　　港口煤价走高 继续看好估值提升

　　煤炭板块再度上涨1.43%，自5月30日推荐以来板块指数累计上涨5%，超过沪深300指数4个百分点，重点推荐个股涨幅均在8个点以上，我们重申我们的推荐逻辑：1、随着季节性旺季到来，煤价企稳回升；2、期货价格处于深度贴水状态，资金面的缓解有助于贴水修复；3、部分优质个股如阳泉煤业、潞安环能已经跌至1.1倍PB附近，估值优势明显；4、山西印发国企改革文件，国改步伐有望加快。站在当前时点，我们继续看好煤炭板块表现，建议继续持有，重点关注个股西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业、兖州煤业。

　　【公司评级】

　　建议增持阳光城

　　高弹性高成长高负债闽系房企，信用评级上调AA+助力融资；土储丰富，并购加码降低拿地成本、扩充优质项目储备；房地产+教育+金融协同布局，影视小镇强强联合开辟新增长点；预测2017/2018/2019营收分别为284亿元/340亿元/384亿元，归母净利润分别为18.27亿元/24.07亿元/28.57亿元，EPS分别为0.45元/0.59元/0.71元；综合考虑给予相对估值2017年PE14倍，12个月目标价6.4元，增持评级。