光大证券：建议买入光大环保

　　【行业分析】

　　“错峰限电”不可持续

　　受大范围持续高温天气影响，7月全国发电量增速持续攀升。局部地区电网“错峰用电”措施以及开展“有序用电”，部分工业企业受到影响。我们认为局部地区电力供应紧平衡现象具有周期短、不可持续的特点。根据现有数据预测7月发电量同比增速将超过10%，其中火电发电量可能达到或突破12%。同时，近年电力峰谷差率增加，电源结构变化。局部错峰用电在气温回落、用电高峰（负荷高峰）过后就会消失，煤电机组“十三五”期间利用小时数将在3900至4200小时之间维持低位震荡，维持“新常态”。

　　【公司评级】

　　建议买入光大环保

　　背靠光大国际，进军蓝海市场：17年5月光大绿色环保于港交所上市，由光大国际持股70%。三大主业为生物质一体化、危废处置、光伏风电业务。公司是目前唯一运营生物质一体化模式的公司；能够处理42/46种危废，危废处置设计能力达50万吨/年，位列中国第三、华东第一。公司项目储备充裕、区位优势显著、管理规范，有望受益于政策迎来快速发展。当前估值17年P/E 12.6x，处于港股环保行业均值水平。预计17-19E收入、净利CAGR为32%、30%。DCF目标价HK$6.94，首次覆盖“买入”评级。