【投资策略】
短期看好周期板块的反弹
短期看好周期板块的反弹,最主要的理由就是:前期周期的调整幅度超过经济基本面变化,存在一定程度的预期修复空间。反弹持续多久?本轮周期反弹行情,其背后的驱动因素应该是短期经济数据和中报业绩支撑下的预期修复,我们预计,至少在中报季的前半段,周期板块应该都会有比较强的业绩预期支撑。周期反弹之后又将如何?我们认为,虽然周期在预期修复下短期会有反弹,但地产调控对地产开工投资的负面影响或将在下半年逐渐显现,基建投资也面临资金来源的约束,金融去杠杆下货币信用收缩也将带来需求下行压力。
【行业分析】
梳堵结合利好PPP,混改促水务、环卫市场化(环保)
7月5日,国务院召开常务会议,包含投融资体制改革进展汇报,要求发挥社会资本作用以促进有效投资等内容。1.梳堵结合、方向明确,谨防地方债务风险,支持民生工程及新兴产业。2.利好PPP模式,可促PPP新项目落地,ABS推进亦有望加速。3.混合所有制改革推动环卫、水务细分行业市场化加速。投资建议:PPP及水环境领域:北控水务、碧水源、岳阳林纸、洪城水业、东方园林等;水务公司混改革:汉威电子、兴蓉环境等;环卫市场化:启迪桑德、龙马环卫。
5月移动游戏重度化加剧,棋牌游戏高增长(传媒)
行业景气:移动游戏重度化加剧,棋牌游戏高增长。1)5月全球手游榜,腾讯、猎豹、乐逗发行表现领先。2)5月中国IOS手游榜,中手游、bilibili进步明显。3) 2017年5月移动游戏活跃率、用户留存率与粘性指标中,不同类别游戏分化明显。手游产品加速迭代新游戏受益,移动游戏研发领域具备打造畅销产品且长生命周期运营能力的研发厂商仍有良好的成长机遇,棋牌游戏类成长型公司具备投资价值。建议关注:吉比特。
【公司评级】
光大证券:建议买入菲利华
(1)公司50年积淀打造石英行业小巨人,我国航空航天领域唯一石英纤维供应商。(2)深耕高端制造,军工、光通信、半导体三大景气下游驱动快速增长。(3)并购石创拓展半导体产业链,智慧工厂助力业绩提升,高端光学酝酿新增长潜力。(4)预计2017-2019年EPS为0.48元、0.59元、0.72元,对应33/27/22xPE估值,小而美的军民融合标的,6个月目标价20元,给予“买入”评级。