【宏观视角】
海外风险资产波动加大
当前判断美股走势直接影响A股的可能性还不太大,中国无风险利率水平仍显著高于美国,市场开放进程加快以及强势的人民币汇率可能会在一定程度上对冲美股调整风险对A股的冲击。当然,全球风险资产的承压会在一定程度上影响到风险偏好的回升(或者使得A股投资者风险偏好回升更加缓慢),对于A股市场当前风格趋向于短期进一步强化(集中于蓝筹和绩优股),对于受到监管政策影响的板块更可能进一步向下调整(如股权质押新规就是最新的影响政策)。
【行业分析】
银行业2018年基本面呈边际向好趋势
目前根据最新的资管征求意见稿,理财业务的发展方向为回归“代客理财“及打破刚兑等,后续在银行理财方面还会有具体的细则出台。在经过“三三四”整改后银行资管发展已经有所规范,“新老划断”的规定有利于缓冲监管冲击。规范化净值化管理后有利于理财市场整体的健康发展,但对产品设计和管理能力也提出更高的要求。同时征求意见稿中对资管子公司化组织管理以及托管资质的规定下小银行的资管业务面临更大的调整压力,相对稳健的大型银行相对冲击较小。18年行业基本面呈边际向好趋势,看好板块的绝对收益表现,从个股来看,继续推荐宁波银行、农业银行、招商银行和贵阳银行。
【公司评级】
“强烈推荐”中鼎股份
汽车电动化对于公司配套产品来讲利大于弊,单车价值略有提升,其次利于其进行单品向总成的升级,而且在插电车型中公司的单车配套价值量升高相对明显,我们认为新能源化对公司业务来讲并无负面影响,反而长期受益。由于原材料价格上涨影响,下调公司业绩预测,预计2017-2019年EPS分别为0.89、1.05、1.25元(原有业绩预测为0.96、1.13、1.30元),12个月目标价22.5元,维持“强烈推荐”评级。