【行业分析】
军工:强军与改革叠加 行业曙光初现
国防投入稳步增长,军工装备升级加快。军工行业景气度有望逐步回升,军工行业改革进程预计将加快, 首次给予行业“强于大市”评级。综合考虑估值与成长性的个股:(1)业绩保持较快增长与估值相对较低的中国动力、航天电器、四创电子、内蒙一机、中直股份等公司;(2)受益于军民融合,中长期发展前景看好的南洋科技、苏试试验、星网宇达等公司。
一致性评价下半场开演:早起的鸟儿有虫吃
率先通过品种主要有两条增长路径:一是仿制药通过一致性评价后,相较原研性价比进一步提升,进口替代有望加速进行。原研占比高的品种将带来投资机会,如氯吡格雷、利培酮、吉非替尼、厄贝沙坦氢氯噻嗪片、厄贝沙坦片、氯沙坦钾片、瑞舒伐他汀、替诺福韦等;二是随着后续配套政策的落地,通过一致性评价的仿制药品种相对于未通过品种来说在招标采购和医保支付等方面具备竞争优势,将逐步抢占其市场份额。建议关注原研占比低,但集中度较为分散的品种,如头孢呋辛酯片等。我们重点推荐瑞舒伐他汀仍处领先进度的京新药业和后续品种中进口替代空间大的华东医药,建议关注信立泰、华海药业和德展健康。
【公司评级】
“强烈推荐”广汽集团
2017年广汽集团共销售车辆200.1万辆,同比增加21.3%。广汽集团销量增速远超行业,自主与合资向上势头不减,公司与腾讯、华为、中国移动、电装等优秀企业合作,未来在电动化和智能化领域有望加速推进。维持2017年~2019年的盈利预测为116亿元、142.7亿元和166.5亿元,维持“强烈推荐”评级。