【晨报精选】
黄金价格与美元指数走势的关联度分析
短期看,若地缘政治局势降温,金价与美元指数走势大概率将反向,美元指数跌幅有限或限制金价上行空间;若地缘政治频繁升温,甚至演变为系统性风险,金价与美元指数阶段性走势或同向上涨。另外,短期其他因子作用有限。目前看市场仍然对地缘政治风险存在一定程度的担忧,短期金价机会仍存。中长期看,美元指数与金价的走势大概率将显著反向。美元指数在美国经济强劲复苏、特朗普税改或超预期、美元处于加息周期等因素带动下大概率将上行,考虑到特朗普一贯打压美元的倾向,美元指数或呈缓慢上行趋势。在美元指数中长期大概率上行的背景下金价或面临中长期的压制,同时美元中长期处于加息周期本身也增加了持有黄金的机会成本。尽管央行储备增加、工业和消费需求随经济复苏而回暖或对中长期的金价有一定支撑,再生和租赁供给和消费需求因子对金价波动也有抑制作用,但金价中长期仍将受压,预计黄金中长期难以强势。
【行业分析】
银行业基本面向好趋势延续 关注季报期优质个股
9月末央行发布定向降准新政,虽然不改稳健中性的货币政策,但拓展了降准范围,利于行业利润提升。目前行业PB对应17年0.97倍,随着各家银行业务调整加快,同业及资管领域监管所带来的负面影响将会逐步消退。行业资产质量持续向好依然会成为驱动板块基本面改善的核心因素,为板块估值的进一步抬升提供支撑。从个股上,我们继续推荐中报业绩改善最为明显的四大行和招行以及业务调整压力消退的兴业。
【公司评级】
推荐大参林
公司是广东地区连锁药店龙头企业,省内扩张空间可观,上市后融资能力增强,有望加快扩张步伐;家族持股比例高,对企业控制能力强,经营动力充足。预计公司2017年、2018年和2019年EPS分别为1.29元、1.53元、1.80元,对应PE分别为31X/26X/22X,首次覆盖,给予“推荐”评级。
推荐恒通股份
公司是山东省LNG分销龙头,由公司销售的LNG占全山东LNG消费量的20%以上。LNG销售收入占公司全部营业收入的80%以上,是公司的主要收入来源。2017年以来全国煤改气强力推进,天然气消费量大幅增长,作为山东地区最大的LNG分销商,公司直接受益。预计公司2017-2019年的EPS分别为0.59元、0.95元、1.47元,对应当前股价的市盈率分别为46倍,29倍,19倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。