【行业分析】
北京调控升级、三四线或持续超预期
当前政策面对房地产行业基本面走势的影响与过去有明显不同,在房地产库存见顶之后,市场进入结构分化和估值提升的新阶段,约束核心城市成交放量和控制价格上涨节奏是政策的着力点,而三四线城市基本面可能会持续超预期。根据我们的估值,排除省会和计划单列市,9个省份(广东、江苏、浙江、河北、湖北、河南、四川、福建、山东)三四线城市销售面积占比在2016年超过55%,后续这一比例可能会更高。
北京、广州、郑州、石家庄等地的调控政策在两会后密集落地,可以看作是政策利空靴子落地,政策并未显著超出市场预期,后面来看,利空性的政策可能后继无力,而刺激需求转移到三四线城市、促进三四线城市去库存的利好政策或值得期待。
此次调控政策的出台并未超出我们的预期,更加证明行业基本面向好趋势按压不住,我们维持行业买入评级。继续看好房地产板块的表现,推荐招商蛇口、华侨城、保利地产、华夏幸福、新城控股、荣盛发展、华发股份、泰禾集团、南山控股、世联行、中航地产、南国置业等个股。
“一带一路”利好交运 主题性机会不可忽视
3月21日,国家“一带一路”官网——中国一带一路网正式上线运行,网站微博、微信同步开通。另外,“一带一路”国际合作高峰论坛将于2017年5月14日至15日在北京举行,目前已有20多位外国领导人确认与会。
“一带一路”利好交运,主题性机会不可忽视:目前,我国“一带一路”战略的实施,首先要进行基建输出。考虑到“一带一路”主要的贸易量都由海运完成,航运与港口成为交运最受益板块,其中航运板块弹性更大。投资及工程项目预计带动中国相关装备和技术的出口,这对项目设备货运需求而言是长期的利好因素。在基本面和事件催化的双重支撑下,受益于“一带一路”的主题性机会将具有较强的持久性。“一带一路”是国家级战略,辐射多个区域、涉及多个行业,并且与其他政策主题存在多维度的联系。成立亚洲基础设施投资银行、丝路基金等予以资金支持和保障,“一带一路”建立通过基础设施建设带动沿线国家的经贸合作的工作核心。
推荐:“一带一路”后续海上运输重要标的中远海特;福建建设21世纪海上丝绸之路核心区标的安通控股、厦门港务、厦门空港和建发股份;欧亚大陆桥起点标的连云港。