【行业分析】
国企改革持续提速 关注南北船整合
根据新华社报道,近期国家发改委副主任刘鹤主持召开专题会,研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作,会上中船集团负责人就列入第一批试点的混合所有制改革项目实施方案做了详细介绍。随着国企改革进入全面实施阶段,中船集团正在积极稳妥地推进混合所有制经济发展,相关混改试点项目实施方案有望获批出台。
1月12日,工信部联合发改委、财政部、人民银行、银监会、国防科工局编制印发《船舶工业深化结构调整加快转型升级行动计划(2016-2020年)》。行动计划提出,到2020年,建成规模实力雄厚、创新能力强、质量效益好、结构优化的船舶工业体系,力争步入世界造船强国和海洋工程装备制造先进国家行列。
我们判断2017年将是船舶行业的整合大年,南北船合并是大势所趋。主要原因有两点:其一,我国的军船制造需要南北船合并来加深合作、提高产能,而民船则亟待整合来去除过剩产能、提高国际竞争力;其二,南北两船的内部整合已接近尾声,两船之间的大合并可谓万事俱备。目前,北船集团已按照“分版块上市”思路打造出中国重工、中国动力、中电广通三大专业资产整合平台,南船集团旗下四大造船厂中,黄埔文冲和外高桥造船厂已分别通过中船防务和中国船舶登陆资本市场,目前尚未上市的江南造船厂和沪东中华造船厂将是未来资产整合的重要看点。
在当前改革的时间窗口,我们再次重申关注2017年的南北船板块。我们认为,目前两船各自的上市公司都将在合并中起到重要的资产整合作用。推荐组合:中船防务(南船优质军船平台)、中国船舶(南船民船平台)、中国重工(北船舰船总装平台)、中国动力(北船动力平台)、中电广通(北船电子类资产平台)、钢构工程(南船非船资产平台)。