【行业分析】
物流产业迎来黄金十年
物流产业迎来黄金十年,预计今年快递业务量达到300亿件,业务量增速达到50%,收入增速达到40%,未来三年收入复合增速能保持在30%。十三五末,预计快递业务量将达到1000亿件,收入达到8000亿左右水平,成长空间广阔。零担市场空间也较大,零担与快递的边界正逐渐打破与融合,快递与零担市场未来会诞生世界级的巨头。
物流属于基础性社会服务领域,对于快递行业而言,干线网络是必备的,是核心竞争力。快递行业加强干线网络、信息系统、分拣中心等建设的公司,未来发展更有后劲。
快递单价方面,同城快递单价自2012年开始基本保持稳定,而异地快递及国际快递单价依然维持下降的趋势,快递企业的盈利空间逐步压缩。但是异地快递与同城快递间的价差在逐渐缩小,我们预计异地快递价格战或将结束,而快递的服务质量和时效性会更备受关注。快递行业下半年的业务量占比一般达到全年的60%,“双十一”等电商促销活动有望带来快递业务量的小高峰,成为快递股价的催化剂。从估值角度来讲,进入四季度后,上市的快递公司将迎来估值切换,持续的高增长将有效降低估值。
看好加强干线网络、信息系统、分拣中心等建设的快递公司。快递企业借壳上市的风险极小,重点推荐大杨创世、艾迪西、新海股份、鼎泰新材。