【行业分析】
快递行业将保持高速增长
2016年快递业绩实现高增长;航空受益于油价下跌也将有确定性增长;机场及铁路客运业绩稳健上升。铁路货运、航运及港口受宏观经济影响较大,四季度大宗商品市场回暖,全年经营数据走势呈现前低后高,但依旧处于低位,全年业绩下行压力较大。
投资建议:快递行业依旧将保持高速增长,推荐圆通速递;机场增长稳健,具有较好防御性,推荐上海机场;铁路客运提价渐行渐近,推荐广深铁路;公路板块上市公司业绩增长稳健,低估值高股息,适合价值配置,推荐粤高速;航运长期处于底部,未来利空因素将少于利多因素,存在博弈机会,推荐中远海特。
关注玉米产业链机会
近日,财政部、国家粮食局发布《关于支持实施饲料加工企业补贴政策的通知》,文中提到,为支持玉米购销市场化改革实施,国家支持东三省及内蒙统筹研究出台饲料加工企业补贴政策,进一步扩大新产玉米就在加工转化能力。长期来看,玉米价格的长周期底部进一步确认,虽17年暂难看到明显上涨,但下跌空间也非常有限,从长周期的角度来看,目前就是底部,产业链上的机会值得关注。
投资建议:重点关注禾丰牧业,长期继续关注玉米产链机会,包括登海种业、北大荒等。补贴政策出台之后,禾丰牧业从17年业绩、行业竞争格局方面都将充分受益,有望从EPS和估值端两维度催化,继续作为年度金股重点推荐!同时,从长期的视角看,玉米产业链在玉米价格带动之下,有望迎来长周期的机会,关注相关标的登海种业、北大荒等。
绿证制度将试行 保障风光电力渗透率持续提升
2月3日,国家发改委、财政部、国家能源局发布《关于试行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度的通知》,即日起试行为陆上风电、光伏发电企业(不含分布式)发放绿色电力证书,自2017年7月1日起正式开展认购工作;同时将根据市场认购情况,自2018年起适时启动可再生能源电力配额考核和绿色电力证书强制约束交易。
巨大且持续扩大的补贴资金缺口,近年来已经成为抑制我国风电光伏行业发展的最大掣肘,2016年起引入的光伏电站指标竞价分配制度将有效减少增量补贴需求,而绿证及相关强制措施的引入则将缓解存量电站的补贴压力、加速发电企业回款,有利行业健康可持续发展(与新能源汽车补贴从直接财政补贴向积分制过渡异曲同工)。
投资建议:在行业总量增速放缓的背景下,继续看好结构性龙头及主动转型企业穿越周期的成长性,推荐:隆基股份、中来股份、天顺风能、泰胜风能。