【宏观视角】
2016 年中央经济工作会点评
“稳中求进”是政策主基调和方法论,一方面是实体稳增长,另一方面是继续防范与化解金融风险。明年财政政策将更为积极,而货币将转为中性偏紧。稳定汇率迫在眉睫,稳房价持之以恒,去金融杠杆将加大力度。而严格监管将成为明年金融市场防风险的关键词。同时“处置一批风险点”,也要求未来的监管将更为细化和严格。但稳不是目的,稳是为了更好地进。结构失衡仍是根本问题,供给侧改革将深入推进。农业供给侧结构性改革酝酿农业新机遇。提升土地供给,建立长效机制抑制房地产泡沫。
【公司评级】
建议买入龙泉股份
PCCP 17/18 年业绩可兑现,水利投资持续增长提供中期保护。油品升级驱动金属管件业务短期利润快速增长;核电重启带动新峰管业长期发展。预计公司16-18 年EPS为0.08 元、0.52 元和0.71元,三年复合增长率率为129%。现价对应2017 年动态市盈率为22x,为历史底部区间。采用分部估值法,给予目标价15 元。买入评级。