【行业分析】
自动化设备:约因素或将打破,年均十亿市场显现
天津大火将推动服务机器人在危险场合的应用;消防机器人前期发展面临的制约因素或将打破,年均市场需求十亿级、救灾价值百亿级。维持自动化设备行业和服务机器人子行业增持评级,重点推荐康力电梯、巨星科技等,消防机器人直接受益标的海伦哲。
北斗导航:室内定位时代来临,开启位置服务新纪元
随着室外定位应用逐渐成熟,传统室外定位导航产品业绩下滑,北斗行业亟需新的增长点。室内定位技术将与北斗的室外定位能力协同作用,为大量跨越室内外场景的消费和工业应用开启位置服务,真正实现“北斗+”的无边界扩张,为行业开拓超过百亿美元的广阔市场空间,带来新的成长动力。
国家“十二五”规划推动室内外协同定位发展,大量北斗板块公司均将室内定位作为公司后续发展的重要突破点,我们判断这也将是板块中公司未来重要的外延并购方向。在此框架下,我们在板块中优选中海达、北斗星通、振芯科技、海格通信。此外,四维图新、超图软件等室内地图供应商也将受益于室内位置服务需求。
【公司评级】
建议增持新奥股份
2015年上半年实现收入26.66亿元(-10.6%);净利润2.66亿元(-45.5%),扣非净利润1.99亿元,非经常性损益主要来自新地能源并表。公司转型清洁能源工程服务商,新地能源利润贡献有望超过原有资产。煤炭和甲醇周期底部,未来有望企稳反弹。维持2015-2017年EPS为0.90、1.19和1.39元,当前股价对应2015-2017年PE仅为16/12/10倍,安全边际较高。维持“增持”评级,维持目标价21.77元。
建议增持华侨城A
2015H1收入102亿,归母净利润14.1亿,EPS0.19元,同降26.1%,业绩下降主要由于进度结算不均匀所致,预计不会影响全年业绩。“地产+旅游+文化”模式稳步运营,“互联网+旅游+金融”全面铺开,携手阿里,线上线下全面推进,协同效应和集群优势显著。央企改革受益标的,大股东增持彰显信心,限制性股票激励助力公司长远发展。维持公司2015/16年EPS预测0.74、0.87元,维持“增持”评级。故上调目标价至13.32元,对应2015年18倍PE。
建议增持上海家化
公司业绩平稳增长,前期与片仔癀战略合作发力口腔领域,增强日化龙头地位。出售天江药业有望带来20亿左右净现金流入,利于并购整合完善品类。人事调整逐步落地,但磨合及合作效果仍待观察,中长期价值明显低估。维持2015-2017年EPS:1.70/2.08/2.53元(暂不考虑出售天江药业影响),参考行业平均水平给予2015年PE32X,维持目标价55元及“增持”评级。
建议增持引力传媒
公司以电视广告媒介代理起家,现已建立起涵盖央视、省级卫视、省级地面频道、市县级频道等四级电视频道以及新媒体在内的媒介资源矩阵,凭借对整合营销的身后理解,顺应赢内容营销发展趋势,发力娱乐内容制作和全面整合营销,有望成为全球营销巨头。预计2015~2017年EPS为1.26/2.34/2.71元,给予公司目标价86.94元,首次给予“增持”评级。
建议增持太安堂
此次定增拟对控股股东发行不超过4541.33万股(发行价11.01元,锁定期3年),用于补充流动资金,彰显大股东对公司未来发展的信心。不考虑摊薄,维持2015-2017 年EPS 0.34/0.42/0.50元,维持目标价22.67元,我们看好公司与康爱多的共赢模式,认为公司未来有望通过“大数据挖掘”和“专业化服务”向“互联网+医药+医疗”多功能平台转型,维持“增持”评级。