申万宏源：京津冀冬季环境攻坚 利好大气&监测龙头
【行业分析】
京津冀冬季环境攻坚 利好大气&监测龙头
环保部8月21日关于印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的通知，内容包括：总体要求、主要任务、保障措施。
投资建议：我们认为京津冀大气治理时间紧，临近考核期限，政治&环境压力大，政府动力足，主要受益标的：1.雾霾源解析、环境监测，对应标的：先河环保（网格化监测+配套源解析增厚利润，16年表现亮眼，17年爆发态势明显；VOCs治理项目启动）、雪迪龙（大气污染源监测龙头+智慧环保，受益于非电领域治理市场打开）；2.烟气治理，对应标的：清新环境（脱硫脱硝超净排放龙头，监管趋严带来非电领域市场打开，估值提升），龙净环保（电厂废气处理工程市占率第一，大股东变换后续期待运维放量）;3.散烧煤治理，对应标的：百川能源（京津冀煤改气核心标的）、联美控股（集中供热供暖龙头企业）。建议关注龙源技术（燃气锅炉地毯改造）。
【公司评级】
建议买入铁龙物流
公司沙鲅铁路运营进入稳定增长阶段，能够支持下半年货运量和营收的继续增长。而随着内部收益率较高的特种集装箱业务的保有量增加和各类箱型的完善，特箱业务将逐步体现出较强的成长性。基于以上原因，我们上调盈利预测，预计2017年至2019年EPS为0.27元、0.32元、0.36元，对应现股价PE为48倍、40倍、36倍。维持“买入”评级。
建议增持延江股份
公司作为一次性卫生用品面层材料龙头，产品具有稀缺性，依靠下游市场扩容、海内外替代竞争对手，成长空间巨大。由于原材料价格提升部分侵蚀利润，短期内海外订单临时增加带来运费提升，我们预计公司2017年处于调整阶段，2018年起继续实现高速增长，预计17-19年归母净利润0.9/1.3/1.7亿元，对应EPS分别为0.92/1.27/1.74元，对应当前股价PE分别为36/26/19倍。公司市值小仅为32.9亿元，未来高速成长空间大确定性强，技术壁垒清晰明确，应获得一定估值溢价,首次覆盖，给予“增持”评级。
建议增持千禾味业
预计2017-19年实现净利润1.49亿、2亿和2.6亿，分别同比增长48.6%、34.3%和30.3%，对应EPS分别为0.46、0.62、0.81元。参考可比公司的估值，考虑到千禾高端酱油布局的稀缺性以及高业绩弹性，给予一定的估值溢价，2017年目标价22元，对应2018年35xPE，首次覆盖给予“增持”评级。
