【公司评级】
建议增持太平鸟
公司是国内不可多得的多品牌公司,男装+女装+童装覆盖多层次客群,渠道结构四轮驱动,新兴购物中心+网上销售占比超过40%,首次覆盖给予“增持”评级。前期因渠道调整及女装年轻化定位调整,导致计提存货减值较多净利率水平较低,预计未来业绩提升空间较大。公司全力推动股权激励,深度绑定管理层利益,董事长拟增持股票,彰显信心。考虑到公司17年上半年仍处于调整期,我们略下调公司盈利预测,将17-19年净利润调整为4.54亿/6.63亿/8.79亿元(原17-19年净利润为5.43亿/7.39亿/9.82亿元),EPS为0.96/1.40/1.85元,对应17-19年PE为26/18/14倍,给予“增持”评级。
建议增持康弘药业
公司研发体系日趋成熟,多个创新药处于研发及临床试验阶段,核心竞争力持续提升。康柏西普直接获得美国开展III期临床,国内适应症有望进一步拓展,支撑康柏西普中长期高增长。我们维持2017-2019年EPS预测0.98元、1.19 元、 1.44元,同比增长33%,21%、21%,对应预测市盈率分别为54倍、45倍、37倍,维持增持评级。
建议买入中国建筑
公司2017上半年度归母净利润增速同比增长12.0%,基本符合预期(14%)。2017H1基建板块收入增速33.0%,公司加大基建板块重点布局持续取得进展。基建和海外业务共同发力带动新签订单总额同比大幅增长33.7%,在手订单充裕助力未来业绩增长。预计公司17-19年净利润分别为353.4亿/400.6亿/452.7亿,对应增速为18%/13%/13%,PE为8.5X/7.5X/6.6X,维持买入评级。