【行业分析】
关注智慧城市板块投资机会
雄安新区未来更多的是会发展高新技术产业、服务业等产业,目前雄安新区缺乏人才基础,未来要想吸引人才、留住人才,需要建设完善、先进的基础设施。可以从以下两个角度来关注雄安新区的投资机会:第一,地产、建筑建材板块,建议关注冀东水泥、金隅股份、华夏幸福;第二,雄安新区当前开发程度较低,发展空间比较充裕,具备高起点高标准开发建设的基本条件,并且习总书记和河北省领导也都指出要建设绿色智慧城市。出于以上因素考虑,我们建议关注智慧城市、智慧生态板块,在公司层面,我们建议关注京蓝科技、汉鼎宇佑、数字政通、超图软件、银江股份。
银行资产质量边际改善 多举措利风险出清
经济改善带动行业不良边际好转,债转股等市场化手段推进有利于化解银行不良资产,带动银行存量风险资产重估,有利于缓解市场对于银行资产质量的担忧。虽然短期板块风险偏好将有所收敛,但站在中长期角度,我们认为17年基本面反弹逻辑不变。目前板块估值较低(17年PB0.8x倍),较高的股息收益率(4.5%)仍然具备吸引力。个股方面,我们倾向于选择1)更多受益17年对公复苏与政府基建项目投放;2)受同业、资管监管影响较小;3)股息率高,不良生成压力较小的银行。个股推荐建行、工行、贵阳、南京。17年信托规模增速将迎来反弹,行业景气度将持续提升,继续推荐信托板块,看好爱建集团、安信信托等相关标的。
【公司评级】
强烈推荐巴安水务
预测公司2016-2018年EPS分别为0.33、0.68、1.12元,同比分别增长92.6%、103.9%、65.5%。考虑到公司海淡业务技术优势和项目优势所带来的高增长、海绵城市和危废业务的持续布局,给予公司17年35倍PE,目标价23元,维持公司“强烈推荐”评级。
推荐柳州医药
公司为广西省药品流通行业龙头,经营质量优异,毛利率、净利率及收入增速均高于可比公司及行业增速;公司深入挖掘现有市场并积极横向拓展产品业务,业绩增长稳健;PEG远小于可比公司;我们预计公司2017年、2018年、2019年EPS分别为2.80元、3.28元、3.86元,对应PE分别为27X、23X、20X。首次覆盖,给予“推荐”评级。
推荐瀚蓝环境
公司充分发挥自身优势,先后收购创冠中国、建成南海产业园,成功跻身垃圾焚烧发电行业前列,拓宽了固废新布局。创冠中国黄石二期项目将于2017年投产,孝感、贵阳项目将于2017年开工,2016年南海产业园模式首次实现异地复制。总体来看,公司垃圾焚烧处理业务仍将保持快速增长。我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.78、0.97、1.13元,同比分别增长17.3%、24.1%、16.8%。考虑到公司传统业务稳健增长,可以给公司提供稳定现金流,固废业务发展势头良好,可以给公司提供业绩弹性,同时公司估值在行业中处于较低水平,基于此,首次覆盖给予公司“推荐”评级。