【行业分析】
国企改革风继续吹 关注广东国改
广东省提出了清晰的资产证券化率目标——至2017年,省属国资企业证券化资产将达近1万亿元,扣除公共性特点较为突出的高速公路、铁路资产后,资产证券化率达到60%;至2020年,资产证券化率达到70%。根据我们的了解,截至2015年10月,剔除扣除公共性特点较为突出的重资产外,广东省国资资产证券化率在46%左右。要想实现2017年达60%、2020年达70%的目标意味着广东国企改革在未来几年将进入国企改革的快车道。随着政策的逐步出台,广东省国企改革的目标逐步明晰,广东国企改革步入快车道,预计2017年将有较大进展,建议积极关注。我们认为可以重点关注后续有运作预期的上市公司,这里我们建议重点关注风华高科、广弘控股、广东鸿图、粤宏远A、广州浪奇。
看好银行板块未来半年绝对收益表现
12月新增人民币贷款1.04万亿元,同比多增4422亿元,新增社融1.7万亿元,同比少增915亿元,人民币存款增加1670亿元,同比多增2040亿元,M2增速11.3%,较上月末降0.1个百分点。
考虑到1季度是银行传统信贷投放的集中时点,我们认为信贷及社融数据的强劲表现仍将持续,对经济基本面形成支撑。我们认为随着息差的企稳以及不良压力的缓释,银行17年基本面边际改善,我们看好板块未来半年的绝对收益表现。目前板块对应17年PB0.8x 倍,市场化债转股落地加快,有利于银行隐性不良出清,带动资产质量悲观预期持续改善。资产荒背景下银行股息收益率(4.6%)具备吸引力。个股推荐兴业、南京、中信、光大。