【行业分析】
互联网保险发展空间广阔
虽然目前互联网保险的盈利模式有待继续探索,但由于能够节约成本并提高运营效率,长远看在费差方面能给险企带来正向利润流入,传统保险公司“触网”已经成为市场趋势,未来发展空间广阔。同时,场景保险等新的互联网保险近年来发展迅猛,是未来行业发展的重要方向。虽然近期相关监管趋严,在一定程度上限制了互联网保险规模的扩张,但从长期看利于行业发展,我们继续维持国内保险行业“强于大市”评级。
2017年原油价格有望上新台阶
据分析,当全球原油供需差值为0时,对应WTI原油价格平衡点在80美元/桶左右。2015年以来的原油供需差异从最高值2.9百万桶/天(2015年第二季度),已逐渐降低至0.3百万桶/天(2016年第三季度),有利于油价的上行。OPEC减产协议达成,页岩油全面恢复尚需时间,又考虑到全球GDP将有所回升,及特朗普上台后美俄关系改善,我们认为2017年原油价格有望上新台阶。原油价格向好,油服行业有望受益,建议关注惠博普、杰瑞股份、通源石油等油服标的。
【公司评级】
强烈推荐巴安水务
公司通过技术驱动,布局全球海淡市场;(1)多因素促使海淡市场加速释放;(2)借海外顶尖技术持续布局海淡市场;(3)海淡订单加速释放,可复制能力极强。我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.37、0.66、1.10元,同比分别增长114.8%、78.0%、66.7%。考虑到公司海淡业务技术优势和项目优势所带来的高增长、海绵城市和危废业务的持续布局,参考行业内可比公司估值,给予公司17年35倍PE,标价23元,首次覆盖给予公司“强烈推荐”评级。
推荐中信银行
公司目前股价对应17年PB为0.86倍,略低于股份制银行估值的平均水平(对应17年0.88倍),对于基本面改善的反映尚不充分,作为业内首家获得独立直销银行牌照的银行,牌照获得有利于催化公司估值修复,看好公司在互联网金融领域的发展前景,维持“推荐”评级。