【行业分析】
银行基本面边际改善促估值回升
17年随着息差的企稳以及不良压力的缓释,银行基本面边际改善,目前板块对应17年PB0.8x,安全边际较高,债转股及债务置换的推进有利于银行隐性不良出清,银行存量风险资产价值重估,带动资产质量悲观预期持续修复,我们看好板块整体估值向1倍PB水平回归。个股方面,我们推荐1)当前估值较低,具有传统对公业务优势的股份制银行,首推兴业银行,关注中信、光大;2)高成长性的城商行,关注南京、贵阳。
关注机械板块高景气度细分产业
轨道交通、智能装备、锂电设备、3D打印等新兴产业仍处于较快发展阶段。(1)动车组招标再启动,相关设备行业继续受益;(2)国内经济出清,把握工程机械等传统机械设备行业机会;(3)电商快递发展迅猛,智能物流装备发展前景看好;(4)无人机产业将迎来黄金发展期,关注消费无人机公司雪莱特。行业整体景气度显著好转尚需等待,关注高景气度细分产业与业绩改善公司的投资机会;建议关注建议关注苏试试验、亚威股份、雪莱特、银邦股份、埃斯顿、鼎汉技术、恒力液压等公司。
【公司评级】
强烈推荐思创医惠
公司原主营业务EAS有望保持年均10%的稳定增长,RFID有望保持20%的快速增长。其切入的智能开放平台和医疗信息耗材业务将受益于医疗信息化背景下的行业整体高增长,医疗大数据在今后几年或将迎来大爆发,给予其智慧医疗业务年均50%的增长率。预计2016年-2018年营业收入规模约为10.4亿元、12.9亿元和16.3亿元,同期净利润分别为2.0亿元、2.8亿元和3.7亿元,每股EPS分别为0.49元、0.67元和0.89元,对应2016年12月18日收盘价,动态PE分别为54倍、39倍和30倍,CAGR为35.3%。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
推荐腾辉能源
1、7款配套车型进入推荐目录,三元动力黑马风驰电掣。2、技术力驱动,动力软包特色产品协同充电业务促公司快速发展。3、储能领域多面布局,绑定大客户受益市场腾飞。4、外延并购整合先进技术与优质渠道,传统电池业务稳健增长。5、投资要点:公司进入动力电池目录,7款配套车型入选推荐目录,配套车型放量带动公司三元锂电业绩释放;储能市场布局通讯备电、分布式储能领域实现产品销售;持续外延并购整合先进技术和优质渠道,进一步助力公司产业链延伸。预计16~18年公司EPS为0.56/0.82/1.15元,对应12月19日收盘价PE为60.2/41.3/29.4倍,维持“推荐”评级。