【行业分析】
3D打印发展前景广阔
未来3D打印将有望深刻改变当前社会的商业模式,拥有改变世界的力量。目前来看,3D打印发展迅速,但也受到一定的制约,在整个制造业当中的占比仍非常小。根据我们的分析,原材料开发和3D打印设备开发的壁垒高于提供3D打印服务的壁垒,原材料和3D打印设备制造的发展仍是主要的3D打印技术发展的主要制约因素。发力原材料,特别是金属原材料,将有可能获得产业链中的最厚利润。
《国家增材制造(3D打印)产业发展推进计划(2015-2016)》也推出,3D打印产业的发展,应“以材料研发作为突破口,鼓励优势材料企业从事3D打印专用材料研发和生产,针对航空航天、汽车、文化创意、生物医疗等领域的重大需求,突破一批3D打印专用材料。”为此,我们认为应首先看好上游材料和中游设备的发展。对于下游,我们看好3D打印技术在附加价值高的航空航天、医疗、汽车、核电等领域的应用。建议关注银邦股份,银禧科技,大族激光,南风股份,先临三维等公司。
【公司评级】
强烈推荐克明面业
维持16年盈利预测不变,预计摊薄后公司16-18年实现每股收益0.40、0.47、0.53元,同比分别增25%、16%、13%,最新收盘价对应PE为42、36、32倍。考虑到:(1)公司为挂面行业龙头,渠道与产品具有明显优势;(2)新技术利于毛利率提升;(3)挂面行业可能整合,维持“强烈推荐”投资评级。
强烈推荐五粮液
五粮液公布16年中报。1H16营收133亿,同比+18.2%,归母净利38.9亿元,同比+17.9%,EPS1.02元。2Q16营收44.3亿元,同比-1.1%,归母净利9.84亿,同比-10.3%。下调16-17年EPS预测约2%、6%至1.90、2.05元,同比增16.7%、7.9%,动态PE18.6、17.3倍。2Q16五粮液有现金300亿,应收票据111亿,品牌力仍强大,便宜优质资产,继续“强烈推荐”。
推荐博腾股份
公司手持多项重磅产品,高速增长获得验证。与Gilead、GSK等合作推进保障了公司后续业绩空间。同时积极寻求横向往生物CMO领域扩张,纵向往API领域延伸,空间广阔。随上海地区MAH制度细则首先出台,各试行省市将陆续跟进,公司有望受益。维持2016-2018年EPS预测为0.42、0.54、0.66元,“推荐”评级。
推荐荣之联
维持对公司16年全年的收入和盈利预测。预计公司2016年至2018年的收入分别是18.15亿、22.27亿和27.97亿元,增速分别为17.4%、22.7%和25.6%;未来三年的归母净利润为2.65亿、3.32亿和4.66亿,增速为26.8%、25.3%和40.4%。考虑到公司在近两年里积极布局车联网大数据平台和生物信息云,未来空间可观,维持公司“推荐”评级。