【公司评级】
强烈推荐平高电气
2016年,公司归母净利润12.2亿元,同比增长37.85%。拆分来看,2016年收购完成的资产(上海天灵90%股权,平高威海100%股权,平高通用100%股权、国际工程100%股权、廊坊东芝50%股权)净利润2.4亿元;公司原有业务全年净利润9.8亿元(同比增长18.5%),四季度同比有所下滑。截至目前公司在手的特高压GIS订单约37个间隔,在手订单依然较为饱满,预计绝大部分将于2017年确认收入,对2017年业绩形成有力支撑。预计2017~2018年归母净利润分别为13.7、15.3亿元,EPS 1.01、1.13元,对应PE16.3、14.6倍,维持强烈推荐评级。
推荐江淮汽车
公司公布2016年年报,报告期内公司销售各类汽车及底盘64.33万辆,同比增长9.43%,实现营业收入524.91亿元,同比增长13.16%,实现归属于上市公司股东的净利润11.62亿元,同比增长35.49%。盈利预测与投资建议:公司将对自有产品进行升级,同时与优秀的企业合作,共同发掘新的成长机会。在与不考虑蔚来汽车、大众合资企业的情况下,预测公司2017年、2018年、2019年的归母净利润13.3亿,15.8亿、18.5亿人民币,对应EPS为0.7元,0.84元、0.98元(原业绩预测2017年/2018年EPS为0.78/0.95元),维持“推荐”评级。
推荐中信银行
中信银行规模保持稳健增长,收入结构进一步优化,不良生成虽小幅上行但资产质量压力可控。公司背靠金融与实业并举的中信集团,在发挥传统业务优势的同时拓展综合金融,且在零售业务的积极布局利于公司业务结构和收入结构更加均衡。我们预计公司17/18年的利润增速分别为3.3%/4%,对应公司17/18年PE7.45x/7.16x,对应PB0.85x/0.78x,估值在股份制银行中处于中等偏下水平,维持“推荐”评级。