招商证券：节后第一周行情上涨概率较高

　　【今日头条】

　　首批48企业获批入驻雄安新区 包含BAT、京东、国开投、人保

　　昨天，河北雄安新区管委会发布消息称，按照严控入区产业的原则，经过审核，首批获批阿里巴巴、腾讯、百度、京东金融、360奇虎、深圳光启、国开投、中国电信、中国人保等在新区设立48家企业。截至目前，河北雄安新区腾讯计算机系统有限公司等9家已取得营业执照 。获批落户的48家企业全部为高端、高新企业。 高端、高新产业将是新区产业的主流，随着诸如深圳光启等一大批企业的进入将会极大地带动新区产业结构的调整。

　　 【晨报精选】

　　 A股四季度投资展望

　　根据现有的数据，招商证券推测，进入四季度，投资增速边际回落，前一轮固定资产投资的刺激效应逐渐削弱，企业盈利增速面临下行。投资需求回落后，四季度流动性开始有望迎来冰封，利率拐点将现。

　　四季度后，政府投资将会保持稳定，继续大幅增加的概率不大，如果四季度地产投资下滑，生态环境、环保水务、旅游等方向政府项目可能会成为优先支持的对象；科技创新、消费等成为经济发展的重要方向。

　　上一轮流动性宽松和并购再融资高峰带来的“三高” (高估值、高解禁、高商誉)仍待消化，估值合理、内生稳健增长的标的是四季度的制胜法宝。

　　建议投资者从配置风格以稳为上，从“绿色中国”“可选消费崛起”两大思路进行布局。

　　行业方面，“绿色中国”关注园林、环保、水务；可选消费崛起关注汽车及零部件、品牌服饰、零售、游戏、白色家电、中高端白酒。

　　【投资策略】

　　节后第一周行情上涨概率较高

　　周四沪深两市延续节前窄幅震荡格局，周期和权重板块表现继续低迷，而5G、电子元件、白酒等热点先后上涨，中小创冲高回落，收盘三大股指微跌。上证指数报收3339.64点，跌0.17%；深成指报收11031.42点，跌0.05%；创业板指报收1854.73点，跌0.01%。两市成交4415亿元，放量233亿元。个股928只上涨，2247只下跌，扣除新股，涨停18只，无跌停，涨跌幅逾5%之比为109：27，板块方面，电子器件、OLED、白酒、国产芯片、食品领涨；石墨烯、房地产、铁矿石、钢铁、地热能领跌。

　　资金面上，两市融资余额减7.7亿至9828.7亿；央行昨天公开市场零投放零回笼; SHIBOR利率短端上涨，中端利率回落；沪股通净流出1亿，港股通净流出1亿。

　　消息面上，人民币兑美元汇率一日跌300BP，离、在岸汇率双双跌破6.67。

　　盘面观察，昨天A股市场仍然呈现典型的节前特征，市场观望气氛浓厚，沪市受到权重和周期板块疲弱表现影响，小幅低开后全天维持低位震荡，连续第22个交易日振幅小于1，仅食品饮料板块受假期消费提振走势活跃；不过，中小创热点表现却可圈可点，5G通信、半导体芯片、OLED板块前后上涨逾2%，虽然尾盘板块涨幅均有所收窄，还是受假期谨慎心态影响，不过从近期换手率居高不下，板块放量与大盘缩量形成背离看，一旦节后市场情绪升温，上述热点依旧是资金聚焦对象。

　　展望节后行情，我们认为如假期无重大利空，节后第一周行情上涨的概率较高。一方面，假期归来将公布9月份经济数据，季末翘尾的可能性较大，有望对此前8月份经济数据带来的悲观预期进行修复；另一方面，从上证50期权持仓大增创历史新高看，市场节后看涨预期较高，节前观望资金节后有望回流市场。从技术上看，沪指3450一带是反弹强弱的分水岭，一旦放量突破，则整个10月份行情值得看高一线，反之则需警惕冲高回落风险。热点方面，未来一段时间仍最看好中小板和5G、半导体、苹果产业链等优质成长股的弹性，稳健投资者可继续坚守消费白马和金融。周期板块仍是震荡行情，钢铁、地产龙头估值修复对股价的支撑作用仍在。