招商证券:风险偏好仍维持高位

2017-09-08 09:21:00

  【今日头条】

  人民币9连升重回6.4时代

  接连升破6.516.506.49三个关口,人民币对美元即期汇率涨势锐不可挡。

  两市融资余额增加32.73亿元 突破9600亿

  截至97日,上交所融资余额报5680.69亿元,较前一交易日增加6.59亿元;深交所融资余额报3920.78亿元,增加26.14亿元;两市合计9601.47亿元,增加32.73亿元。

  【晨报精选】

  月末流动性宽松概率较大

  当前影响流动性的主要因素,一是财政收支,二是央行的态度。对于财政收支,我们认为作为非企业所得税缴纳的9月,财政缴税规模不大,而作为季末月,财政规模很可能仍然较大,为月末流动性宽松营造了有利环境。对于央行的态度,我们认为央行始终维持“削峰填谷”之势,并且96日重启28天逆回购,虽然量不大,但是信号意义明显,表明央行对平稳跨季进行提前布局。另外值得注意的是,9月的特别之处在于,本月到期逆回购存量已经降至1100亿,而央行回收流动性的主要工具就是逆回购到期。从这一点上来看,就意味9月下旬央行回收流动性节奏很可能赶不上财政存款的释放,流动性宽松的概率较大。

  【投资策略】

  风险偏好仍维持高位

  周四沪深两市集体冲高回落结束连涨势头,周期股和科技成长股全面下挫,午后创业板高位跳水,失守1900点关口。

  盘面观察,昨天早盘呈现沪强深弱格局,周期、大金融集体表现疲弱,房地产板块意外成为主板唯一亮点。创业板早盘承接前日强势惯性冲高近1%,但受到主板弱势拖累,午后开始震荡回落。近期反弹喜人的计算机、软件、人工智能、苹果产业链等热点板块纷纷在获利回吐压力下重挫。沪深两市尾盘更是出现一波有所放量的跳水,板块个股普遍共振下跌。但是两市涨跌幅超过5%个股比反倒较前日上升,显示目前市场心态并不悲观,目前的调整更多来自获利盘兑现的压力。沪指突破3300点后主板和创业板连涨多日缺乏调整,创业板六连阳势如破竹涨了100点,年线位置面临较大的阻力,波动增大应在意料之中。

  但是,我们认为短期调整不改中期市场震荡上行的多头格局。当前仍处于权重搭台、热点轮动的下半年黄金操作阶段。指数冲关或重要支撑位受到考验时金融权重表现的概率大一些,而指数震荡上行时成长股、题材股轮番活跃的几率大。从量能观察,目前市场资金逐渐流向有业绩有成长的优质创小板股票,如苹果产业链、人工智能、大数据、网络安全等等产业升级创新的风口,近期利好股价的催化剂不断。目前政策面、经济基本面、资金面仍然支撑市场风险偏好维持高位,回调仍是介入有流动性的弹性品种的机会。

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