招商证券:冲高回落 上行压力仍在

2017-08-03 09:10:00

  【今日头条】

  特朗普签署制裁俄伊朝三国法案 油价反弹、卢布走低

  【华尔街见闻】特朗普周三签署制裁俄罗斯、伊朗和朝鲜的法案,法案限制其解除制裁权力。消息传出后,美油重回49美元上方;在美上市VanEck Vectors俄罗斯ETF一度转跌,而后反弹;美元对卢布刷新日高,后回吐涨幅。

  养老金入市细节曝光:到帐约1700亿元 股票类配置150亿

  【中证网】券商中国称,目前到账养老金规模1700亿元左右,股票类资产配置150亿元左右。权益类招标中,四家指数增强型中标基金各获12.5亿元额度;银华、大成、华夏、博时四家价值股票型中标基金每家初始额度15亿元,后增至约20亿元。

  【投资策略】

  冲高回落 上行压力仍在

  昨天A股市场整体出现较为明显的冲高回落走势。方大炭素复牌涨停再度刺激资源股大涨,银行/券商则继续推波助澜,早盘和午后两次推动沪指突破3300点,但是两次冲关量能均出现萎缩,雄安/次新等其他题材昙花一现,快速翻绿,创业板震荡下行。随着稀土/钢铁/煤炭/有色等龙头纷纷打开涨停,市场多空力量对比开始向空头倾斜,获利回吐盘形成持续的抛压,最终令沪指和上证50完全回吐日内涨幅。周期板块上攻动能开始衰竭,向券商和成长股切换也不并顺利,是造成大盘调整的主要原因。流动性和消息面均较为平稳,调整应属于技术回调。3300点一带属于两年来运行的箱体的上轨,昨天虽然突破,但并未站上,上行压力仍在。

  整体而言,我们仍然认为目前市场维持多头格局,在流动性以及经济基本面表现稳定的背景下,市场结构性行情继续表现概率较大。周期板块要想持续表现取决于大宗商品价格走势,但需警惕情绪过度乐观与基本面的背离信号。周期情绪退潮之后,市场或将重新思考业绩与成长的配比,经过连续两年的调整,部分成长股估值已经具备长期投资的范围,建议加大关注。

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