【行业分析】
生物医药：上市公司医保谈判品种全解析
本次纳入的36个品种包括31个西药和5个中成药，其中抗肿瘤类18个，占比50%。平均降幅40%，大部分集中在20%-50%间，单抗和替尼降幅较大、平均超过50%。大部分上市公司品种降幅好于预期，如恒瑞的阿帕替尼（37%）、天士力的重组人尿激酶原（15%）、亿帆医药的复方黄黛片（25%）、信立泰的阿利沙坦酯（25%）、康弘药业的康柏西普（17%）。我们根据品种的疗效、适应症范围、竞争格局等因素推算出产品未来的市场空间，假设产品净利润率20%，再根据2016年公司净利润测算出利润弹性。其中康弘药业的利润弹性高达81%，其次为西藏药业利润弹性为34%，华海药业和康缘药业的利润弹性均达到23%。强烈建议关注康弘药业。
【公司评级】
维持“推荐”长城汽车
公司为国内SUV领军者，哈弗品牌进入新一轮新品周期，销量有望继续提升，高端子品牌WEY订单饱满，预计基于此品牌迅速推出多款车型，复制哈弗之路，提振整体销量和盈利水平，进入新一轮成长周期。维持2017-2019年业绩预测，预计2017-2019年EPS分别为0.89、1.34、1.73元，维持“推荐”评级。
