申万宏源：市场仍将维持震荡拉锯格局
【投资策略】
维持震荡拉锯格局
根据目前行情，短期市场仍然缺乏内生性动力，关注周三英国“脱欧”公投可能对全球市场产生的影响。
首先，从盘口看，多空拉锯的格局依旧。一方面，上周末管理层修改了重大资产重组管理办法并公开征求意见，目的是严打投机炒壳行为。从周一市场效果看，ST个股批量跌停，壳资源板块明显降温，取得明显成效。另一方面，市场多空拉锯，盘中虽有上下尝试，但总体仍势均力敌，半斤八两，因此短线平衡格局难以改变。市场处于边走边看的状态。
从短线看，周三英国“脱欧”公投已经成为全球瞩目的焦点，如果“脱欧”成功，将会对全球经济金融格局产生持续性深远影响，各国央行和国际大投行都在严阵以待，应对可能出现的动荡和不测。即便“留欧”成功，虽然在心理预期上成为利好，但对经济而言无实质性利好效用。因此从短期看，A股也将等待“脱欧”公投的最终结果。
大概率看，市场仍将维持震荡拉锯格局，关注可能出现的突破性变量，盘中虽有局部热点和个股，但操作难度偏大，对投资者技巧有较高要求。
操作策略：避险为主、半仓观望、耐心等待。
【行业分析】
看好高温合金和两机叶片市场
国航发成立、“两机专项”加速落地，预计发动机研发有望获得10年千亿级专项补贴。根据测算，全球航空及燃气轮机发动机高温合金和叶片市场空间有望达1750亿元/年。随着市场的发展，民营企业进入高温合金和两机叶片市场正在成为一种趋势。
游学行业存发展空间
游学行业发展逻辑是教育和消费双升级，游学产品不是低频高价、标准化的生活快消品。短期内集中价格战不会产生，竞争会在产品专业化、渠道资源方面展开。短期难以出现全国性品牌。深耕区域市场、苦练内功的企业有望成为区域龙头，为下阶段全国性整合打下基础。
由于游学市场低龄化特点和特殊监管力度，短期内学校会是第一组织方，C端获客短期难成主流。从主营业务角度讲，游学是新三板特有行业。目前已挂牌企业有乐旅股份、决胜网。世纪明德已向股转系统提交资料，知鸟游学拟挂牌。建议关注以上企业。
【公司评级】
建议买入伊利股份
公司销售情况良好，预计公司2016年收入端稳定增长，成本端根据国家农业部数据显示，国内主产区生鲜乳价格触及2016年1月6日的高点3.57元/公斤后出现了回落，截止2016年6月8日，国内主产区生鲜乳价格为3.4元/公斤，下降4%，我们认为公司原奶收购价格与农业部国内生鲜乳价格趋势一致，下半年可能还有下降空间，在结构升级和成本下降的带动下，公司利润率有超预期的可能性，上调公司盈利预测，预计2016-2018年EPS为0.88、1、1.11元/股，同比增长15.5%、13.3%、10.8%，原来为0.85，同比增长10.89%，增速提升4.6%，对应PE为19、16、15倍，维持“买入”评级。
建议买入亿纬锂能
公司16年产能投放进度和市场开拓情况超出我们此前预期。上调公司16年盈利预测，预计公司16-18年净利润分别为3.00/5.25/7.32亿元（原值为2.60/5.25/7.32），对应16-18年EPS分别为0.70/1.23/1.71元（未考虑增发摊薄），对应目前股价动态市盈率分别为68X/39X/28X。中长期来看，我们认为公司将凭借高度自动化和质量管理在动力和储能市场实现弯道超车，复制其在锂原电池领域成长为全球第二的成功历史，维持“买入”评级。
