申万宏源：市场短期止跌信号显现

　　【投资策略】

　　市场短期止跌信号显现

　　市场在周四低开后，直接回补了3月14日留下的向上跳空缺口，随后一路反弹向上，留下了近期下跌周期中的一次较长的下影线，技术上显示出一些止跌迹象。本轮调整的触发因素是债券违约和宏观政策重回去杠杆，总体上看，这些举措是对经济长期发展有利的，同时对于减少金融风险也是有利的。对于经济复苏预期的打破，虽是短期利空，但纠正市场过于激进的复苏预期也是有必要的，毕竟投资者对经济再加杠杆以及严重的通胀同样是有担忧的。

　　目前来看，随着政策逐步走向市场化，规范化，A股市场将更加注重基本面的判断，个股走势也将根据各自业绩的情况进行分化。近期市场的调整中，不少行业和公司的股票价格创出新高，本身也说明了市场本身的有效性。总体上看，市场在2800点仍有继续横盘震荡的要求。

　　【公司评级】

　　建议增持雏鹰农牧

　　公司的多元布局，将在未来呈现持续性的看点，在生猪养殖高景气持续之下，公司将享受估值业绩双提升。预计公司16-18年净利润分别为11.5/14.5/17.3亿元（盈利预测未调整），每股收益1.10/1.39/1.66元，对应16-17年市盈率15/12倍，有安全边际的同时，维持“增持”评级。