申万宏源：液体活检将是精准医疗新蓝海

　　【投资策略】

　　多头短期掌握主动仍是大概率

　　创指2250点的颈线位连续两天站上后，周四最后略有失守。严格技术意义上看，仍不算突破成功。而对于主板市场来说，突破前高后，不久再次回到3000点，显示上方阻力仍较大。多空博弈可谓非常激烈，盘面走势非常纠结，信号杂乱，使得多头和空头都比较迷茫。

　　我们认为目前的局面总体仍对多方略有利，核心的原因仍是目前处于经济小复苏周期，经济增长和通胀都是同步向上的，企业利润应该是反弹的周期，因此目前总体是反弹的基本面逻辑。当然，由于投资者同时也预期这种复苏的持续性不强，因此风险偏好的改善仍是缓慢的。

　　本周初的突破是又被拉回，但多头短期掌握主动仍是大概率事件。操作上看，这类行情板块轮动快，来回折腾较多，对操作的娴熟度要求是比较高的，总体上不建议追涨杀跌。

　　【行业分析】

　　生物医药：液体活检将是精准医疗新蓝海

　　液体活检的优势在于能解决精准医疗的痛点，通过非侵入性取样降低活检危害，而且有效延长患者生存期，具有高性价比。中国2015年液体活检市场规模约50亿元，未来五年预计有望增长4倍至200亿元，空间巨大。

　　从投资角度：建议重点关注掌握液体活检技术的上游龙头，A股首推丽珠集团和乐普医疗，关注北陆药业，拟上市标的首推华大基因，关注艾德生物；新三板推荐益善生物。

　　【公司评级】

　　建议买入泸州老窖

　　在高端酒复苏的背景下，同为第一阵营的泸州老窖中期弹性最大。公司去年新管理层接管以来，在品牌定位、销售模式、组织架构等各方面都大刀阔斧做了调整。核心产品国窖1573和特曲去年已恢复快速增长，窖龄酒、博大系列产品体系和社会库存已接近调整完毕，第一阶段站稳市场的目标已达到，为今后全面跨越和赶超打下基础。预测15-17年EPS为1.01、1.23、1.61元。维持“买入”评级，目标价31元。

　　建议增持明家联合

　　公司是目前A股市场上唯一专注于移动互联网营销的纯正标的，我们看好公司基于移动互联网全产业链的战略布局以及后续外延并购的步。上调公司2016-17年EPS至0.70、0.92元(原盈利预测为0.65、0.85元)，预计2018年EPS为1.21。维持“增持”评级。

　　建议买入英洛华

　　一季度预告扭亏为盈，全年业绩向好。非公开发行获审核通过，目前尚未完成，发行价为公司股价提供一定安全边际。机器人伺服电机和控制系统进展顺利，未来本地采购空间大。消防模拟训练系统市场空间超过150亿元，公司具有先发优势。维持2016-2018年净利润1.37亿元，2.25亿元，4.00亿元预测不，维持“买入”评级。