【行业分析】
环保趋严助钢结构发展提速 未来将受益雄安新区建设
受我国人口红利消失及环保趋严推动,我国装配式钢结构行业迎来快速发展期。行业政策持续加码,为钢结构建筑打开了市场空间。钢结构围护体系与行业标准持续完善,为钢结构推广打下坚实基础。雄安新区立足打造绿色智慧新城,2018年雄安新区建设有望加速推进,装配式建筑未来有望持续受益,建议关注杭萧钢构、精工钢构。
拥抱结构性慢牛行情 传媒龙头喜迎提估值
传媒板块经历了3年的调整,估值逐渐解禁底部,很多标的的估值水平在18年20倍;长期的调整,也让市场看清了很多内容公司的强壁垒,以视觉中国、光线传媒、分众传媒、华策影视为代表的一线龙头在17年7月份估值见底;现在更多积极的变化正在发生,大盘蓝筹经历了大幅上涨后,估值已经略有高估,而成长板块在两会“新经济”的政策推动下,有望迎来边际资金面的改善。我们判断传媒龙头股将迎来类似于14年年初以茅台、万科为代表的见底向上,虽然整体资金面趋紧、行业基本面还未大幅向上,但是估值足够低,边际资金变化,龙头将开始持续的估值修复行情。
建议现阶段大力配置二线龙头,例如影视中的慈文传媒、营销中的华扬联众、游戏中的三七互娱、完美世界。当市场后续估值调整时,大力加码一线龙头光线传媒、视觉中国、快乐购、分众传媒。我们判断18年传媒会迎来龙头的结构性机会,这种机会由于暂时缺乏基本面大幅向上的配合,一定会是慢牛格局,调整即是机会。
投资建议:我们判断18年传媒会迎来龙头的结构性机会,这种机会由于暂时缺乏基本面大幅向上的配合,一定会是慢牛格局,调整即是机会。目前阶段,强烈建议关注低估值的二线龙头慈文传媒、华扬联众、三七互娱,长期建议关注一线龙头光线传媒、视觉中国、快乐购、分众传媒,调整即是机会。
【公司评级】
推荐必康股份
公司立足医药主业,进行全产业链布局,上游增强对原材料控制,建立中药材储备和交易平台;中游立足中成药制造,打破产能瓶颈;下游布局终端连锁,通过PPP推进医养结合。通过成立产业并购基金寻求外延并购的机会。同时新材料新能源两翼发展。实控人大幅增持彰显发展信心。我们预计2017-2019年EPS分别为0.61、0.69和0.80元,当前股价对应2018年PE为37.5倍,首次覆盖给予“推荐”评级。