平安证券：价值的回归和集中度的提升

　　【晨报精选】

　　细观金融监管九大趋势点

　　重点建议：根据十九大报告，2017年第四季度以来金融监管的总思路是：防控金融风险。中央经济工作会议之后，央行、银监会、保监会表示后续金融监管政策仍侧重于收紧“防守”以防范金融风险，而证监会已逐步将目光更多的放在改革发展上。总结2017年四季度以来一行三会推出的金融监管政策，清晰地展现出九大趋势点，包括：去通道去嵌套、支持主动管理、打破刚性兑付、禁止资金池、严控杠杆水平、规范交易行为、规范股东行为、强化风险管理、加强监管协调，对金融市场面临的信用风险、流动性风险和操作风险，进行了全方位的防控。2018年金融强监管的态势仍将延续，但遵循稳步、有序、渐进的监管节奏，预计不会对市场造成猛烈冲击。

　　【投资策略】

　　价值的回归和集中度的提升

　　1、龙头行情整体情况:（1）各板块龙头行情多出现在稳定和增长板块行情中，宏观经济可能是背后的驱动因素。长期来看，各个板块的龙头基本上都能跑赢板块整体。（2）17年后，稳定和金融板块的一线龙头行情明显，可能主要受行业集中度提升、A股港股化的影响。2、投资建议：（1）由于宏观下行、供给侧改革和金融去杠杆，18年各板块的龙头行情有望延续，但是周期、金融和稳定板块龙头可能会涨幅放缓、波动加大，而成长板块龙头的表现有望提升。（2）周期细分行业可以关注全球定价的大宗和高端装备制造业带来的龙头机会；金融监管趋严和房地产销售放缓有望支撑银行和房地产的龙头行情；盈利增速和基金持股比例上升有望支撑食品和家电的龙头行情，但投资者也可以关注纺织服装、商业贸易等存在盈利反转机会的行业龙头；成长细分行业可以关注第四次工业革命和产业政策带来的龙头行情。

　　【行业分析】

　　钢铁行业业绩创历史新高 关注内生成长性个股机会

　　我们从三个维度推荐个股：一是已经建立起强大的科研创新实力、在市场占据领先位置的行业龙头或者细分产品领域的龙头，推荐宝钢股份、太钢不锈等；二是产品在区域市场占据绝对主导地位，且产能具有扩张空间的个股，推荐三钢闽光；三是体制机制高效、成本管控能力超强，能通过高效经营和发挥成本优势获取更多超额收益的钢企，建议关注方大特钢。

　　【公司评级】

　　推荐信维通信

　　信维通信作为全球射频天线的领先企业，技术实力雄厚，客户优势明显，入股德清华莹及与55所战略合作有利于双方优势互补，在SAW滤波器领域实现国产突破。我们维持对公司的业绩预测，预计公司2017-2019 年营业收入分别为45.34/70.51/95.34亿元，归母净利润分别为8.97/13.45/18.33亿元，对应的EPS 分别为0.91/1.37/1.86元，对应PE 为38/25/18倍，维持公司“推荐”评级。

　　推荐瑞丰光电

　　随着照明渗透率的逐步提升，我们认为公司LED封装业务的盈利能力将持续改善。同时，安芯基金举牌则有利于强化公司与三安合作，汽车照明未来有望成为公司新的利润增长点。我们维持此前的盈利预测，预计公司2017-2019年营收分别为15.70/21.88/29.97亿元，对应的EPS分别为0.41/0.62/0.87元，对应的PE分别为42/28/20倍，维持公司“推荐”评级。