平安证券：政策助力新经济时代
【晨报精选】
强制退市监管再升级
3月2日，证监会修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《退市意见》），向社会公开征求意见。
此次证监会修改《退市意见》，主要从拓宽重大违法强制退市内容、加强证券交易所退市决策主体责任、加大因财务状况不良退市的执行力度三方面，进一步完善退市制度，激发市场活力。
退市制度完善自去年以来始终是市场关注热点，此次《退市意见》修改可谓是给资本市场改革注入了一剂强心针。退市的制度化、常态化，有助于提升上市公司质量，维护市场秩序；也有助于抑制“炒壳”投机心态，引导投资者树立理性投资理念。这与增强金融服务实体经济能力，防控金融风险，促进多层次资本市场健康发展的监管主基调也是一脉相承的。我们预计退市制度的完善将有利于资本市场长期健康有序的发展，股票市场环境有望更加规范，吸引更多的资金入市，回归价值投资主线。
【投资策略】
政策助力新经济时代
当前是我国经济转型加速的关键时期，供给侧改革已经颇有成效，新旧动能能否交替是我国经济进一步发展的重中之重。2017年下半年以来，新兴产业政策的发布已经呈现加速加码的态势，从人工智能再到工业互联网，从国务院再到证监会，全方位加大对新兴产业的扶持力度。随着两会在即，市场对于“科技强国”、“制造兴国”、“创新驱动”等关键词蓄势待发，政策风口红利袭来，成长板块可徐徐图之。
但是值得注意的是，成长板块也将进入分化的重要分水岭，中小创内部面临加速分层。一方面，从政策扶持的导向上来看，17年7月国务院发布的《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》明确表示要着重发挥大型企业、科研院所和高等院校的优势，深交所也在规划中明确提出是要吸引标杆型创新企业上市，在国家重点行业领域的龙头成长上市公司是主要受益对象；另一方面，随着退市制度的逐步完善，经营不善的中小市值公司流动性会被进一步析出。证监会近期修改了《关于改革完善并严格实施上市退市制度的若干意见》，拓宽了重大违法强制退市内容，加大业绩不佳而退市的执行力度，将有效抑制小市值公司借壳类的资本炒作以改善上市公司质量，充分显现出了对于上市公司重大违法行为的零容忍和强硬态度，以及促进实体经济改革发展的政策导向。
综合来看，中国资本市场新经济的时代已经悄然而至。短期来看，一系列新经济政策的组合拳能有效带动A股结构性行情；长期来看随着新经济比重的逐渐加大，A股市场发展日趋成熟，将进一步加速融入全球资本市场的步伐，因此我们再次强调围绕改革以及成长主线加大布局，政策动向值得市场持续关注。3月份我们建议关注：东方国信、慈文传媒、大族激光、杉杉股份、中国国航、通策医疗、国祯环保、中国神华、农业银行、上汽集团。
港股震荡局面短期难改
全球股市高波动率的震荡格局在短期内仍将延续，而港股短期在国内和国外方面都将面临一定的压力。从国外来看，美国加息效应引发了国际资本回流发达国家，使得港币承压。一旦美元兑港币汇率突破7.85的弱方兑换保证，金管局可能会收紧流动性以维稳港币，这将给港股造成一定的压力。从国内来看，金融去杠杆对金融机构和实体经济的影响已经开始显现，将给港股的金融和地产行业造成调整压力。投资者短期对波动应该保持清醒与冷静，尽量以“价值投资”作为指导来布局长线。对于部分下跌较大、估值合理的股票，可以长期逐步建仓。适当增持公用事业、消费类等防御股票，谨慎对待金融、地产以及前期涨幅过大的股票。通胀相关的原材料、煤炭、黄金、农产品、石油、医疗保健、餐饮、酒店和航空等子行业也值得持续关注。股票方面关注腾讯控股、中国人寿、工商银行、中国神华、金沙中国有限公司、碧桂园、银河娱乐、复星国际、中国东方航空股份、华润电力、中国石油股份、万洲国际、紫金矿业。
【行业分析】
MWC 2018精彩来袭 5G技术、智能手机闪耀登场
在巴塞罗那MWC 2018为期四天的展会议程中，各大消费电子品牌企业相继举办发布会，推出自己的最新产品。手机厂商当之无愧成为本届MWC参展的绝对主角，各家品牌旗舰机型纷纷亮相展会，为智能手机带来新的解决方案。
我们认为本届MWC展会的热点主要集中在“智能手机新品发布、5G解决方案、AI呈现”等方面。随着全球市场上各类高性价比的手机不断涌现，智能机已经逐渐饱和，手机进入存量博弈阶段，苹果、三星、华为、小米等品牌厂商实现市场份额进一步提升，未来行业小厂商逐渐被挤出市场，行业集中度有望持续提高，龙头的价值将进一步体现。同时无线充电、3D人脸识别、屏下指纹识别等细分增长领域也值得关注，推荐3D玻璃龙头蓝思科技，建议投资者关注立讯精密、合力泰、欧非科技和汇顶科技；5G领域方面，由4G到5G演进过程中，射频器件的技术革新是推动无线连接向前发展的核心引擎之一，射频器件行业将是未来变化成长较快的方向，尤其是滤波器和天线领域，推荐信维通信、麦捷科技和硕贝德。
