【行业分析】
政策推进动力电池产业化发展
工信部3月1日消息,工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,进一步推进动力电池研发和产业化发展,加快新能源可持续发展的进程。
此次《方案》的出台凸显国家对动力电池和新能源行业的重视,从技术指标和产业规模上力推龙头企业发展,提高整体产业核心竞争力,我们认为研发能力强、在能量密度能够实现质的突破的企业将进一步扩大优势,龙头企业有望进一步做大做强。
方案要求产业规模合理有序发展,到2020年,动力电池行业总产值超过100GWH,形成产销规模在40GWH以上,具有国际竞争力的龙头企业。我们认为锂电产业将开始“两极分化”及整合,增长将主要集中在产能规模大、流动资金多、技术持续进步的企业,投机者面临淘汰出局,并且大型企业将能更好的利用资源优势,规模优势,创新优势,技术优势,规范整个行业。未来行业集中度将显著提升,电池行业将进入寡头垄断的行业格局。
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【公司评级】
建议增持华夏幸福
公司所主导的产业新城模式起步于京津冀城市带,累计布局20城,完成战略卡位。积极拓展长江经济带,进军珠三角,全国范围布局进一步完善。公司整合全球产业资源,形成了“全球技术-华夏加速-中国创造”的产业孵化战略,并投资成立“空间家”企业选址大数据平台,综合招商能力业内领先。预计公司2016-2018年实现营业收入486亿元、590亿元、723亿元,营业收入增速为:26.86%/21.37%/22.46%。预计2016-2018年实现归母净利润67/79/96亿元,净利润增速39.92%/18.24%/20.81%,对应EPS分别为2.27元、2.69元、3.25元。按照可比公司相对估值法给予公司17年10.7倍PE,对应目标28.78元,现在股价26.05元,给予增持评级。