【行业分析】
导弹市场空间或超万亿
根据外国军队装备导弹的发展规律,我们分析预测,未来十年我国导弹行业的国防市场空间有望达到1.2万亿元;考虑到导弹采购能否放量主要取决于我国周边安全局势的紧张程度,爆发节点可能在2021年。导弹工业研制体系具备以下四大特征:1)行业壁垒高:自成体系、相对封闭;2)总体负责制:由总体单位负责安排科研生产计划;3)总体单位竞争格局:细分行业一家独大,但是垄断竞争;4)二级配套单位:纵向任务靠组织、横向任务靠技术。从总体上看,我国导弹产业已经走完自主研制和使用发展的全过程,建立起完整的导弹武器装备科研生产体系。
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【公司评级】
建议买入河钢股份
公司是河北省龙头钢企,综合实力突出,背靠集团国际化战略,在供给侧改革和“去中频炉”的背景下将巩固竞争优势。2017年地产投资和新开工不应悲观,财政刺激基建继续发力,公司长材占比相对较高将充分受益。我们看好公司的中长期发展。2016年公司产品结构持续优化,毛利率提升幅度超预期,我们上调公司2016年业绩预测,预计2016-2018的EPS分别为0.15、0.26、0.28(原为0.11、0.20、0.21)元/股,当前股价对应PE为24、14、13倍。公司目前PB仅0.85倍,维持“买入”评级。
建议买入高能环境
公司手握超过70亿订单,借行业趋势发展优势土壤修复业务,积极开拓危废市场,17年将开启业绩高增长时代,维持公司16-18年净利润1.65、4.14、6.08亿元的预测,对应EPS为0.50、1.25、1.84元/股,对应17年22倍PE,低于行业平均PE的31倍28%。维持买入评级。
建议增持青岛双星
公司业绩持续高增长,成为锦湖轮胎首选竞标人,参与设立并购基金有望整合海内外优质资源,成为国内轮胎新巨头。维持增持评级,预计16-18年EPS分别为0.16元、0.23元、0.39元,对应16-18年PE分别为50倍、35倍及21倍。