【行业分析】
春节档实际票房增速略超市场预期
1月实现电影票房48.3亿同比增长25.5%,我们维持17年票房546亿同比增长20%的判断。票房的增长主要来自于观影人次的和ARPU值的双向提升:今年为好莱坞电影大年,海外大片的引进能带动观影热情的高涨;目前国内总观影人次与美国持平,但是人均观影人次仅为0.99,不到美国的1/3;随着放映技术的升级(诸如3D、IMAX、杜比影院的占比提升)以及影院提供的多元化消费(可乐爆米花、衍生品),影院ARPU将显著提升。首推万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海和文投控股。同时推荐受益于春节档票房超预期个股华策影视、新文化、光线传媒、华谊兄弟。
多家煤炭公司成为估值洼地
发改委联合煤炭、电力、钢铁协会联合发布《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》,希望通过建立平抑煤炭市场价格异常波动机制,防止煤价大幅上涨或下跌。指出2017年动力煤500-570元/吨之间为正常价格,保持中高位;焦煤价格并未被限制,弹性更大。2017年动力煤预计围绕中枢价格535元/吨波动。结合主要煤炭企业在1月份陆续发布业绩预增涨幅50%以上公告,历史包袱相对较轻的陕西煤业、潞安环能等公司16年四季度业绩大幅超预期增长。预计其他焦煤类上市公司一季报业绩同比大幅增长,重点推荐潞安环能、平煤股份、陕西煤业三家煤炭公司,以及A股唯一煤层气公司*ST煤气。
【公司评级】
建议增持宝通科技
公司现金收购易幻24.16%股权已经顺利完成并在1月实现股份交割。后续公司将围绕海外泛娱乐综合平台的目标在研发、发行等环节不断补充实力,并通过公司的基金提前布局包括VR在内的新型娱乐内容,为公司的长期发展打下坚实基础。我们下调2016年盈利预测,同时基于公司主业触底回升、易幻游戏产品储备丰富市场拓展顺利流水有望再创新高的假设和上市公司持有易幻股权增加,上调2017年盈利预测,预计16-18年公司EPS为0.36/0.74/1.0元(原盈利预测16-18年0.44/0.53/0.65元),维持“增持”评级。