【投资策略】
高股息策略值得重点关注
现金分红的高股息策略值得投资者重点关注。同时叠加震荡行情,我们认为有业绩安全垫且估值合理的高股息股票有望受资金青睐。
高股息策略在海外整体优势明显,但由于国内投资者结构和分红环境和海外均不同,高股息策略的应用要结合国内实际情况。未来随着A股国际化进程不断提高,A股投资者结构将日趋多元化,我们预计高股息策略有望成为A股主流策略之一。
高股息策略:如何择时与选股。(1)高股息择时:重点把握除息日前10天的抢权行情。第一,预案公告日公告日和股东大会决议日前后超额收益均不明显。第二,分红预案实施公告日后5天内有一定超额收益,但幅度普遍很小。第三,除息公告日前的抢权行情经常有,值得重点把握,而填权几乎没有。(2)多维度寻找未来有望获得明显超额收益的高分红个股。维度一:深港通开通箭在弦上,关注有望被纳入深港通的深市高分红且低估值个股。维度二:关注盈利能力和现金流均良好、近5年分红持续增加且近12个月股息率超过2%的公司。综合维度一和二,筛选后我们建议投资者关注:贵州茅台、格力电器、上汽集团、华域汽车、宇通客车、平高电气、华电国际、双汇发展、福耀玻璃、浙能电力、建投能源、桂冠电力、中山公用、伊力特、江铃汽车、兴业银行、九阳股份、中国建筑、美的集团、川投能源、粤电力A、长江证券、海澜之家、粤高速A、伊利股份、金风科技、宁波银行、信立泰、海康威视、奥瑞金等30家公司。
【公司点评】
建议买入广电运通
神州控股股东大会近日召开。公司关于通过授予董事会一般及无条件授权以发行本公司之新股份提议由于少于50%票数赞成,此项议案不获通过。事件2:广电运通增持神州控股至14.15%,体现广电运通投资决心。公司近期一系列变换进一步落实转型之路,金融服务大有可为。预计广电运通将会把广州银通作为金融服务的核心平台,更好的实施金融服务外包全产业链的战略布局,落实公司“高端制造+高端服务”发展战略。维持“买入”评级。
建议增持合兴包装
公司长期专注于纸包装行业,拥有长期的专业积淀,广泛的用户基础,和异地产能管理的经验,通过自建产能、行业并购等模式加速整合行业,有望厚积薄发。公司2015年实行的员工持股计划进一步提升整体凝聚力(除权后的持股数量1248万股,成本为8.9元),我们维持公司16-17年0.16元和0.23元的盈利预测,目前股价(5.56元)对应16-17年PE分别为35倍和24倍,市值58亿元,在纸箱包装行业,公司未来整合空间巨大,且看好新模式发展空间,维持“增持”评级。
建议买入大北农
公司此前预测半年报利润增速达到40-70%(2.8-3.5亿元净利润)。此外,公司改变以往高举高打的战略,预计二季度费用率将开始趋势性下降,成为业绩弹性的又一来源。另一方面,公司农信科技在战投引入的问题上,董事长与薛总已在方向、方式、时间表上更大程度达成一致,也有利于公司未来2年更稳健的发展。考虑到费用率下降幅度或超预期,我们略上修公司业绩预测:预计公司16-18年净利润分别为10.8/14.7/18.1亿元(预测不变),对应每股收益分别为0.27/0.36/0.44元。16-17年市盈率30/22倍,维持“买入”评级。