【宏观视角】
需求集中释放,消费或成亮点
—2017年10月宏观数据预测
1、 预计10月工业增加值同比增长6.2%,固定资产投资同比增长7.2%,消费同比增长10.6%。今年中秋节与国庆长假重叠,可能有助于消费需求在10月集中释放,而且今年以来居民收入增速持续上升也对消费增速保持稳定有利。从水泥价格看,10月基建投资和房地产投资增速仍将保持相对稳定,过去3个月拖累投资的民间投资、制造业以及农林牧渔业投资目前尚未看到好转迹象。因此投资增速将继续回落。
2、 预计CPI同比增速降至1.9%,PPI同比增速升至6.6%。10月蛋、鲜果价格下跌较多,其次是猪肉和水产品价格也出现回落。预计食品价格环比为-0.5%,非食品环比为0.3%,CPI环比为0.2%。原油价格缓慢抬升推高PPI,预计ppi环比接近0.5%,同比增速与PMI价格指数回落趋势一致。由于去年同期基数较高,四季度PPI同比增速回落将加速。
3、 预计信贷投放约8000亿元,M2同比增速反弹至9.3%,社融规模约1.2万亿元。非金融部门持有的M2重现小幅回升,从9.0%升至9.2%,结束了此前连续9个月回落,这可能意味着M2的止跌回升,货币派生能力有所恢复。间接融资仍然是整体社会融资的主要方式,直接融资较弱,当月企业债券规模预计1300亿元。
4、 预计出口同比增速为9.1%,进口同比增速将降至14.2%,贸易差额为460亿美元。外需方面,欧美经济增长较为超预期,10月海外国家PMI等景气指数保持高位,因此预计本月外需总体平稳;今年以来季初进口规模偏低的现象明显,上月进口量大增的替代效应,投资的下滑、金属和工业类大宗商品价格连续三个月小幅下滑都预示进口增速将下滑,不过低基数之下下滑幅度不会太大。
【投资策略】
短线投资者可重点关注高送转预期及上海自贸概念个股
周四沪深两市股指联袂下挫,主要股指依然受到5日均线压制,全天大部分时段都处于低位震荡走势。截至收盘,上证指数报收3383.31点,跌0.37%;深证成指报收11292.42点,跌0.51%;创业板指报收1847.57点,跌1.34%。两市合计成交4701亿元,较前一交易日小幅缩量118亿元。酿酒、免疫治疗、证券、家电和人工智能等板块涨幅居前;矿物制品、OLED概念、建筑节能、工程机械和装饰园林等板块跌幅居前。
消息面观察,人社部在相关新闻发布会上透露,在基本养老保险基金的投资方面,北京、安徽等9个省(区、市)政府已与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额4300亿元,其中1800亿元资金已经到账并开始投资。从社保基金理事会过往投资风格来看,低估值行业白马股仍将是配置重点。另外,美联储公布的最新纪要暗示12月份加息的概率较大,美元短期内将继续走强,大宗商品价格将继续承压,与之相关的资源类板块个股或将继续处于弱势盘整格局,若需求端未能出现较为明显的利好,资源股短期内将很难整体再有好的表现。
盘面观察,两市股指低开后就一路震荡下行,虽有前日整体表现抢眼的保险股盘中屡次走强以及证券股的爆发,但其他权重板块未能跟涨,市场人气涣散致证券股的走强无功而返。另外,前日整体爆发的半导体产业链个股昨日分化明显,未能再次引领中小创持续反弹,各主要指数均进入低位震荡直至收盘。
技术面看,在经历两天的弱势反弹之后,加上市场未能出现持续的热点板块带动人气,两市股指均重归低迷走势。目前看,上证指数和深圳成指依然运行于布林线上轨区域,走势仍然较为健康,但创业板指重新跌回下轨并放量跌穿60日均线值得我们重视,若短期未能收复60日均线,创业板指重新进入下跌通道的概率将大增。
操作上,建议投资者继续保持谨慎,控制好仓位,不追涨杀跌。中长线投资者可继续关注并逢低介入3季报业绩大增或大幅超出预期的个股、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能、半导体龙头以及低估值的银行保险等品种,短线投资者可重点关注高送转预期及上海自贸概念个股。