【行业分析】
联通混改方案落地 吹响改革号角
公司此前已于BAT合作推出蚂蚁宝卡、大王卡、百度声卡等新业务,上半年4G用户增长3426万户,其中多元化流量型产品(包括2I2C、2B2C、冰激凌等)带来2000万余用户的增长。此轮引入的民营战略投资者均为各细分领域领军者,平衡了国资与民资,通信与互联网行业的利益,这将有助于联通在IDC/云计算、ICT、视频业务、物联网、大数据等创新业务领域加快布局,激发与战略投资者协同效应,推进业务规模快速发展。强化混改主题,加速未来投资。中联通方案落地将为通信行业乃至整个央企混改指明方向。后续武邮、大唐、普天、特发等国有通信企业将有望脱颖而出,并随着混改注入优质资产与更为丰富的业务内容,迎来价值重估。此外,上半年联通投资较少,后续为强化网络建设有望加速投资,对上游设备商形成拉动。推荐特发信息、宜通世纪、中兴通讯、网宿科技;受益标的:中国联通(A+H)、高鸿股份、烽火通信将受益。
三大利好同发力持续看好白羽鸡
山东作为传统养殖大省,环保整顿将对行业造成系统性影响;山东白羽鸡产量国内占比高与生猪占比,山东环保整顿对白羽鸡市场的影响理应强于生猪市场。据博亚和讯调查,环保因素预计会造成山东省肉鸡9月份毛鸡出栏量将下降10%-20%,全国肉鸡出栏因环保影响将下降5%左右。在环保压力下,供给持续收缩将为鸡价继续上行提供动力。从周数据看,鸡苗和终端价格涨价继续,鸡大胸价格近几天上涨800元/吨左右。供给方面,1-7月祖代累计引种33.2万套,预计全年引种仅50-60万套,引种下降利好鸡价趋势性行情;需求方面,8月中旬后随着学校开学、工厂开工、H7N9影响消退,预计下游需求明显提升,涨价行情有望延续到9月底。总的来讲,供给持续收缩,需求迎来季节性高点,鸡价仍有上行空间。投资建议:8月18日商务部正式公告立案调查巴西白羽肉鸡产品反倾销,禽板块迎来“巴西调查+旺季效应+环保限产”等三重事件催化。推荐标的:圣农发展,我们预测2017-2018年公司EPS为0.21、0.93元,给予19.6元目标价,对应2018年PE为21倍,维持增持评级。受益标的:民和股份、益生股份、仙坛股份、华英农业。
五大逻辑驱动装配式拐点,雄安催化最具号召力
装配式建筑新变化之:雄安标杆示范。1)雄安千年大计,从产业层面可疏解北京的非首都功能,从发展层面可给予其他省市标杆示范;2)近期催化多:①8月17日京冀政府签署《关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议》②据新京报,央行马骏表示雄安未来五年绿色投资需求或达近万亿;3)未来催化:起步区概念规划8月20日之前将完成招标报送,预计9 月底有望提交中央审查;4)在河北大力推广装配式的背景下(2020年装配式建筑占比20%以上,钢结构10%以上),雄安装配式发展有“零起点,大空间”,建造方式/配套政策/评价体系等将树立标杆。
三维度选股:①技术/模式:杭萧钢构聚焦钢构装配住宅,精工钢构/东南网架聚焦钢构建筑集成②高层建筑增量维度:杭萧钢构/东南网架/鸿路钢构较受益③业绩/盈利能力/弹性/PE维度:杭萧钢构盈利能力突出且业绩增速快,富煌钢构市值/营收/业绩弹性较大,鸿路钢构/杭萧钢构PE估值最低;综上所述,推荐杭萧钢构。
【公司评级】
建议增持东山精密
公司中报显示H1收入增长152%,净利润下滑21%;扣除非经常性损益、收购带来的额外财务费用,则净利润增长约100%(自约1亿增至约2亿),符合预期。公司Q3业绩指引高于预期,证明公司在收购整合MFLX方面取得初步成果,望打消市场此前的观望情绪。维持2017-2019年EPS预测为0.75/1.31/1.94元,维持“增持”评级。