招商证券：本轮反弹趋势已经破坏

　　【今日头条】

　　证监会澄清传言：从未单独研究过创业板注册制  

　　【新华网】证监会2月26日表示，从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。具体如下：

　　1、问：有市场传言称，自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排，请问是否属实？

　　答：我会强烈谴责这些不负责任的虚假传言，我会从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。

　　【金融】6家银行试点不良资产证券化额度500亿元 

　　【中证网】从多个渠道获悉，工行、建行、中行、农行、交行和 招商银行6家银行将参与首批不良资产证券化试点，总额度500亿元。　　

　　另据彭博报道，知情人士称，中行拟发行首期近3亿元不良信贷资产证券化产品。招商证券担任牵头主承销商；该期证券暂计划分优先档与次级档，规模分别约逾2亿元和约6000万元，其中次级档将限制四大资产管理公司参与。

　　【投资策略】

　　本轮反弹趋势已经破坏

　　消息面看，很多人将暴跌归咎于货币市场资金紧张。从逆回购利率走势看，确实早盘一度冲到8%的高位，但2:30之后快速回落至正常水平，央行早间就表态要对到期的3400亿逆回购进行对冲操作，理论上并不会引起资金面紧张。除此以外并未发现其他突发利空因素。另外，市场担心注册制开始实施、央行信贷收紧等都是潜在的利空因素。

　　技术形态看，本轮反弹趋势已经破坏。由于反弹时间窗口没结束，我们判断还有一个反抽，但只是反抽，没有新高，需要几个交易日完成小b浪反弹结构，然后开始大C浪下跌，上证目标至少指向2100点。

　　操作上，后市的反抽是给尚未离场的投资者卖出的最后时机。已经按照跌破沪指10日线、创业板指20日线这个做多的支撑线立即离场原则操作的投资者，建议休息。虽然突如其来的暴跌在我们的预料之外，但是只要坚守原则操作，还是能够将风险控制在合理范围内。