招商证券：超跌反弹随时可能发生

　　【今日头条】

　　消息称万科管理层要求宝能系减持双方尚未达成一致

　　【中证网】连跌四个交易日后，万科H股万科企业(2202.HK)1月12日终于迎来翻红收涨，但自1月6日复牌后仍累计下跌20.96%。下周一（1月18日）是万科A初定的资产重组停牌到期之日，无论重组计划继续或放弃，万科都需给出进一步披露。“宝万之争”暗潮汹涌，近日万科H股和整个A股的暴跌让局势更加复杂，万科如何“周一见”颇受市场关注。据消息人士透露，万科管理层要求“宝能系”减持，但双方尚未达成一致意见。

　　上市银行去年净利增速或在2%左右

　　【新浪财经】上市银行2015年年报披露大幕已拉开。尽管浦发银行7.6%的净利增速略超市场预期，但上市银行整体业绩增速或在2%左右已基本成为业界共识。券商分析人士认为，在息差收窄、拨备压力加大等多重负面因素作用之下，2016年中资上市银行或进入业绩“零增长”时代。

　　【投资策略】

　　超跌反弹随时可能发生

　　暂停熔断机制仅仅反弹一日，经过周末消息面多空博弈，周一市场选择继续杀跌。从全天盘面看，更多资金选择离开市场，而尽管开年以来指数已经大幅下跌（上证跌逾15%，创业板跌逾23%），但仍未见明显的场外资金逢低抄底迹象。

　　技术上大盘破位后，下跌的趋势是显而易见的，按照惯性上证跌破3000点并无悬念，不过前期在2850-3100之间有比较大的心理支撑，预计这一带会有较长时间激烈震荡争夺。从估值上讲，尽管扣除银行之后整体仍偏高，但是2周之内估值降低40%—50%，这个去泡沫速度是很快的，一大批个股相比12月高点腰斩，将迎来一个超跌反弹的机会，尤其是对于优质的小市值成长股。

　　短期消息面也没有进一步利空，持仓者没有必要继续恐慌杀跌，一旦触及前低附近，超跌反弹随时可能发生。空仓者可以选择短期跌幅大的品种谨慎参与。