招商证券：后市仍面临方向选择

　　【今日头条】

　　1、国务院核准一批水电核电等清洁能源重大项目

　　【新华网】国务院总理李克强16日主持召开国务院常务会议，核准一批水电核电等清洁能源重大项目，以绿色发展促结构调整民生改善。

　　国务院对上述项目的核准标志着相关项目进入建设阶段，将拉动相关设备和配套产品、工程建筑施工、钢材水泥等的需求。A股相关上市公司有东方电气（600875）、沃尔核材（002130）、上海电气（601727）、中核科技（000777）、江苏神通（002438）等。

　　2、美联储近10年来首次加息，中国有充足底气应对

　　【经济日报】此轮美联储加息，市场对此早有预期。因此，加息对新兴市场造成危机的可能性较低。具体到对我国而言，一方面，经济基本面和财政状况良好；另一方面，货币政策和财政政策也有充足空间。所以，尽管短期内我国可能面临资本流出压力，但不会引发大规模资本外逃，人民币汇率也不会出现较大波动—

　　目前，多数市场人士认为，此次美联储加息是象征性、试探性的，因此造成的影响有限。此外，市场对于此次加息早有预期，在就业和通胀逐步改善的条件下，美联储退出量化宽松并进入加息轨道是必然趋势。

　　【投资策略】

　　后市仍面临方向选择

　　近期的市场还是平台震荡的市场，在没有增量资金大举入场打破平衡前，存量资金难以向上有效突破，有媒体报道明年将有近万亿养老资金入市，其实市场并不缺资金，重点是目前市场的估值水平是否符合养老资金等大额机构资金大举建仓。在标的的稀缺性和泡沫化估值水平之间，存量资金选择波段操作，降低成本，以获取绝对收益。这恐怕是来年市场投资者盈利的一个重要方式。

　　周四凌晨美联储加息靴子落地，外围不确定性影响将显著减弱，A股市场在没有资金回笼压力下，暂无大的系统性下跌风险，但也难言向上突破，提前开启春季行情。

　　大盘止跌回升后重回震荡趋势，后市仍面临方向选择。投资者可按照大盘平台震荡思路，对优质成长板块保留一定底仓的前提下，根据板块涨跌节奏做加加减减的短线操作。短线可以提前布局中央经济工作会议可能推出催化剂的国企改革、海绵城市等主题。