招商证券：密切关注创业板动向

　　【今日头条】

　　央行再次松绑购房政策

　　【中证网】央行2月2日宣布，在不实施“限购”措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为25%，各地可向下浮动5个百分点；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房，最低首付款比例调整为不低于30%。

　　央行限制银行委外规模说法不靠谱

　　【央行网站】2月2日，市场传闻称央行当天上午召集五大国有银行开会，着重了解银行委外业务和债券投资的杠杆比例情况，春节后将出台限制委外规模、结构化产品杠杆比例等政策。证券时报记者从多方核实到，央行当天确实与几家商业银行召开座谈会，但会议的主要内容并非涉及委外业务，而是摸底了解各家银行在银行间债市投资情况，以及债券杠杆投资情况，并未明确提出相应限制措施。

　　【晨报精选】

　　预计计1季度经济增速将继续下滑

　　1月中国制造业PMI为49.4%，环比下降0.3个百分点，低于市场预期。季节性因素是本月本月制造业PMI继续下跌的重要原因。总体看，1月制造业PMI创近期新低表明国内制造业面临较大的经营困境，预计1季度GDP增速将进一步下滑。如何平衡去产能和就业市场稳定是今年经济工作的难点，供给侧改革短期将较为明显地冲击制造业企业，因此总需求管理不能缺位，财政政策需要更大力度的刺激。

　　【投资策略】

　　密切关注创业板动向

　　周二，尽管板块全线飘红，个股普涨，两市量能仅放大不到一成，这意味场外资金并无明显入场，后市反弹高度并不乐观。2016年首月，半数股票跌幅超过40%，指标超卖严重，存量筹码基本上已经没有主动杀跌动能，一般而言反弹20%或者反弹至20日线就容易引发止损盘抛售。

　　我们认为只要观察先行指标创业板对这一带的挑战力度，就可以判断大盘节前的反弹强度。如果上攻乏力，则基本可以判断节前难以展开较大级别的超跌反弹行情，建议先行减仓。