招商证券：投资者应把握“熊市重质”

　　【今日头条】

　　央行：增加公开市场操作扩大SLO范围

　　【新华网】央行1月28日发布关于春节前后临时增加公开市场操作场次的通知。为做好春节前后流动性管理工作，保持流动性合理充裕，央行宣布增加春节前后公开市场操作场次。从1月29日起至2月19日，除了周二、周四常规操作外，其它工作日均正常开展公开市场操作。

　　从1月29日起，将政府支持机构债券和商业银行债券纳入公开市场操作和短期流动性调节工具（SLO）质押品范围。从1月29日起，扩大SLO参与机构范围，增加邮储银行、平安银行、广发银行、北京银行、上海银行、江苏银行和恒丰银行为SLO交易商。

　　股权质押风险持续引爆，4天7公司被逼停牌

　　【新浪财经】茂业通信1月28日晚发布公告称，由于控股股东中兆投资质押的部分股权已低于平仓线，出现平仓风险，将从28日起停牌。如果平仓可能导致公司实际控制权发生变更，因此中兆投资拟与质权人长城证券协商解决办法。类似的公告在本周已经发布了6次。

　　据券商中国记者统计，在本周四个交易日内，共有冠福股份、海虹控股、锡业股份、齐心集团、华仁药业、大东南和茂业通信等7只个股由于股权质押风险而被迫停牌，它们涉及的质押股票合计达到14.71亿股，如果以停牌前股价计算，这部分股权的参考市值达到164.19亿元。

　　【投资策略】

　　投资者应把握“熊市重质”

　　周四，尽管有国家队护盘，低估值的大盘蓝筹也比较抗跌，但市场的下行趋势还是没有得到有效的抑制。在市场投资偏好大幅降低后，题材股加速破位下行，并且由于流动性原因和主力持股过于集中等因素导致小盘股的跌势更加凌厉。

　　那么价值投资者可能会在什么位置进场呢？目前比较一致的看法是养老金入市是个信号。另外保险资金大举建仓也是一个方向标。部分公募基金近来每日都接到大型险企的申购要求，显示部分保险资金正在试探性进场。

　　虽然市场疲弱不堪，消息面上仍持续回暖。操作上，目前赚钱效应很差，投资者仍应把握“熊市重质”原则，回避无业绩支撑的题材股，等待市场出现转机。