招商证券：短期可能超跌反弹

　　【今日头条】

　　沪深两市融资余额连降9日，逼近万亿大关

　　【凤凰财经】截至周三（1月13日），沪深两市融资余额报10239.75亿元，逼近万亿大关，较上一交易日回落187.63亿元，连降9日。其中，沪市融资余额报6004.45亿元，回落100.42亿元；深市融资余额报4235.30亿元，回落87.21亿元。

　　分析人士指出，两融余额九连降，反映出两融市场情绪谨慎，预计短期市场弱势格局还将延续。不过，两融余额在连续下降近十个交易日后，阶段性企稳窗口有望逐步临近。

　　证监会：注册制改革不会造成新股大规模扩容  

　　【新浪财经】周三（1月13日），证监会发言人邓舸表示，3月1日是指全国人大授权决定二年施行期限的起算点，并不是注册制改革正式启动的起算点。注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。证监会将继续按照现行规定，做好新股发行审核工作，新股发行受理工作不会停止。

　　沪深交易所深夜发声：严控大股东减持行为 

　　【新华网】上交所表示，自大股东减持新规发布以来，上交所对大股东减持行为予以高度关注。据统计，1月11日至13日，仅有2名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。通过大宗交易买入的3名投资者中，仅有1名少量卖出，对二级市场股价没有产生影响。目前，针对大股东减持行为，上交所已采取专项措施，加大监管力度。

　　深交所表示，自大股东减持新规发布以来，积极落实减持规定，高度关注大股东减持行为。据统计，1月11日至12日，仅有5名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。深交所将继续对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让方式进行减持的行为予以密切关注，及时督促相关方履行信息披露义务。

　　【投资策略】

　　短期可能超跌反弹

　　引发新年暴跌的利空因素已经基本释放，市场用8个交易日暴跌20%充分反应了利空预期。尽管新的预期还没有重建，但是短期跌幅空间提供了一波超跌反弹的可能性。我们认为去年8、9月份股灾2.0期间的密集成交区2850-3100不会轻易跌破，即使盘中跌破也是很好的做超跌反弹的机会。

　　尽管国家队可能选择周期股护盘，但是市场投资者似乎并不买账，目前仍有能力抄底的主要来自私募，私募明显更偏好小盘成长股。截止周三收盘全市场有100余只股票相对去年底价格被腰斩，另有逾500多只跌幅在40%-50%之间。比照历史经验，具备产生较高级别超跌反弹的条件。建议逢低开始回补仓位，优选有基本面支撑的短期腰斩的优质小盘成长股。