国金证券：春节消费持续回暖 品质化消费成亮点
【行业分析】
春节消费持续回暖 品质化消费成亮点
2月21日，商务部公布18年春节消费数据，除夕至正月初六（2月15日至2月21日），全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元，比去年春节黄金周增长10.2%。
春节期间消费者对品质生活的追求进一步加强。消费升级类家电如智能高清电视、烘干一体洗衣机、扫地机器人、净水器、洗碗机等家电受到青睐，新型智能手机、可穿戴设备等信息类产品持续热销。黄金珠宝市场火热，狗年生肖题材饰品迎来销售高峰。
黄金周期间电影及旅游等高品质休闲活动需求旺盛。根据猫眼票房统计数据，截至2018年初六下午5点30分，春节档票房合计达55.36亿元，相比于去年春节档整体增长62%，其中春节前四天票房高达40亿元人民币，超越2017年春节档的整体票房成绩。根据国家旅游局，今年春节全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%，实现旅游收入4750亿元，同比增长12.6%。
从春节消费数据看，中高端消费持续复苏，消费升级趋势显著。根据已经披露的业绩预告，我们重点推荐的公司均有较好的增长，进一步验证了零售行业景气度回升。我们维持行业“增持”评级，投资组合为：永辉超市、苏宁易购、家家悦、莱绅通灵、王府井。
国际油价温和回升 关注节后化工反弹行情
春节前受全球股市下跌影响，国际油价大幅回调，A股化工板块也出现回调。春节假期期间，全球股市悲观情绪逐渐消退，海外市场温和回升，国际油价也低位反弹，布油回升至64.83美元/桶，WTI油价回升至61.49美元/桶。IEA，EIA及OPEC等国际机构集中发布月度报告，对18年油市提出展望。各大机构看好全球经济复苏给原油需求带来的拉动作用，同时对美国原油产量增长提出担忧。
投资建议：春节前市场整体波动较大，部分优质标的也出现了明显下跌。在市场逐步企稳的背景下，我们认为可以从以下几个方面加强配置；从短期来看，一季度业绩同比显著增长，环比四季度持平或持续改善的标的：新安股份、华鲁恒升、鲁西化工、神马股份、浙江龙盛等可作为反弹首选；中长期来看民营大炼油与烯烃原料轻质化是大势所趋：民营大连油建设进度不断推进，对于提升国内聚酯产业整体竞争力有极大促进作用；PDH产业链仍具有较强的竞争力，乙烷裂解符合全球产业发展趋势，2018年全年均可重点关注（恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、桐昆股份、卫星石化）；农药行业建议关注具有成长属性的品种（草铵膦、麦草畏）和龙头企业的一体化趋势（利尔化学、扬农化工、广信股份）；成长股配置价值凸显，建议关注下游光伏、5G、半导体等未来2~3年确定性景气度高的行业，重点关注技术壁垒高、进口替代空间大的三孚股份、飞凯材料、新纶科技等标的。
