【行业分析】
民办高等教育待整合 值得重点关注
2018年2月6日,恒生指数有限公司对恒生指数系列进行了截至2017年12月29日的季度指数检讨,公布了自3月5日起效的调整名单,新高教集团和睿见教育被纳入“恒生港股通指数”,中教控股被加入“恒生综合指数”及“恒生消费品制造及服务业指数”。
国金证券建议,重点关注枫叶教育、新高教集团和中教控股。枫叶教育主要从事K12国际教育,教育消费升级及出国低龄化趋势下,我们看好国际教育行业,而枫叶教育作为该领域的龙头企业利用品牌效应和轻资产模式进行有效扩张,有望保持较快的增长速度(17-19年不考虑外延,利润复合增速有25%+)。高校领域,新高教估值水平相对较低增长更快,而中教控股的品牌效应,整合能力以及团队经验更强,经测算17-19年不考虑外延,新高教利润复合增速有25%+,中教控股为20%左右。学历学校存在供需不足,我们认为未来两年政策层面大概率会继续支持民办学历学校,看好具备品牌和平台效应、同时拥有资金先发优势和壁垒的公司。
推荐标的:枫叶教育,新高教集团,中教控股。