【投资策略】
缩量震荡,热点降温
缺口回补后,多方需要休整。英国脱欧落地后,市场一路震荡上行,于上周三一举回补4月18日留下的跳空缺口3066点。短期看,多方一个主要目标已经实现,在向下一个目标发起进攻之前可能需要休整。技术上讲,3684-2638的千点调整,至今尚未反弹到半分位;另外年线跳空击穿后,也尚未反抽确认。因此,3150-3200之间或是下一个重要目标。
从市场层面看,短期市场热点不明,无论大票、小票几乎没有明确方向。上周三创业板指昨日跳空上行,突破2250点颈线位,但是未能站稳,迅速向下回补了该缺口,显示AR游戏口袋精灵没能激发起足够的市场人气。而随着国内工业金属再次大幅回落,前期比较火热的有色金属等资源品也陷入休整。市场缺乏具有影响力的板块来带动人气。总体来看,市场仍在利用存量资金在不同板块中来回腾挪,逐步将市场往上拱。当然,由于市场是三角形尾部的突破,理论上不具备很大空间,我们判断无论大盘指数还是小盘指数,年初下跌的套牢区仍是重阻力区,多头恐难深入该区域。由于市场存在货币宽松的预期,因此投资者需要密切关注该事件短期的影响以及其落地后的应对。
中期调整趋势尚未结束,保存实力、等待机会。2015年5178以来的调整趋势尚未结束,主要原因是国内货币政策宽松余地下降,资金驱动型行情短期难以启动;其次,经济增速仍在下滑,上市公司盈利增速亦在下降,业绩驱动型行情也难以出现。因此,股价回归基本面仍是大趋势,考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位,未来仍有一定回归的空间。