招商证券：继续持有优质成长股

　　【今日头条】

　　1、医保定点取消审批，利好大型民营医院及药店

　　【中证报】经李克强总理签批，国务院发布《关于第一批取消62项中央指定地方实施行政审批事项的决定》。其中,被取消的项目中包括取消基本医疗保险定点零售药店资格审查、取消基本医疗保险定点医疗机构资格审查。

　　两项行政审批取消，今后或变成医保中心与医疗机构、药店协议合作。业内普遍认为，取消医保审批有助降低进入门槛，但是同时也提高了监管的力度，对于大型民营医院和药店连锁企业是重大利好。相关上市公司可关注九州通（600998）、康美药业（600518）、嘉事堂（002462）等。

　　本次调整还涉及多个领域，其中包括取消中央对各省彩票销售机构销售实施方案审批以及取消彩票销售机构开展派奖的行政审批，利好彩票产业的发展。受此影响，今日盘中鸿博股份（002229）、粤传媒（002181）等个股走势强劲。

　　2、李克强：精准实施定向调控加强逆周期调节

　　【新华网】10月13日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开部分省（区、市）负责人经济形势座谈会并强调，奋力争先，勇于担当，依靠深化改革开放破解难题，培育发展新动能。

　　李克强指出，下一步要继续创新宏观调控方式，精准实施定向调控、相机调控，加强逆周期调节，管控好潜在风险，巩固经济基本面，培育发展新动能。

　　【宏观视角】

　　稳增长政策落实、贷款投放改善

　　2015年9月末，广义货币(M2)同比增长13.1%，增速比上月末低0.2个百分点；人民币贷款1.05万亿，同比增长15.4%；社会融资规模增加1.35万亿元，比去年同期少5786亿元。

　　核心观点：

　　信贷新增1.05万亿，稳增长政策落实，贷款结构显著改善。受三季度经济形势恶化的影响，国内稳增长政策再度发力，中长期贷款的改善可能与政策性金融专项债的配套贷款有关，预计固定资产投资中贷款资金到位的情况也有望改善。

　　社会融资规模升至1.35万亿，连续三个月上升。债券融资亮眼，委托贷款大幅增长。表外融资规模占比回升，主要受益于委托贷款的大幅增长至2441亿元，是年内的最高值，反映出政策松绑、恢复地方政府的融资能力。

　　M2同比增速微降至13.1%。我们预计9月外汇占款降幅缩小至-2500与-3500亿元之间。M1同比增速升至11.4%，是自2013年5月以来的最高值，一方面是去年基数较低，另一方面，M1连续三个月快速上升，也显示经济活力的转暖。

　　随着跨境资金流入规模较往年趋势性减少，央行仍可能继续降准，并配合使用多种数量工具，如公开市场操作，以及包括MLF和PSL在内的各种创新型工具，以补充基础货币缺口。央行推广信贷资产质押再贷款试点、完善合格抵押品制度，再次明确央行保持流动性合理宽裕、守住不发生系统性风险底线的态度。稳增长政策仍在发力，配合资金到位情况改善，发改委又陆续批复一系列投资项目，意味着四季度经济形势有望较三季度改善。

　　【投资策略】

　　继续持有较大确定性的优质成长股

　　我们仍然认为在三季报、十三五规划等主题发酵下市场反弹将延续，但是主板上行压力逐步增大，空间有限，中小创将继续引领反弹，创业板指数有望试探2500-2700这个救市底平台，中小板补涨概率较高。

　　短期看，大盘的系统性风险不大，但是要预防五中全会推出的改革力度低于市场预期，建议对具有较大确定性的优质的成长股仍继续持有，但主题概念品种以短线操作为主，冲高要及时了结，不可恋战。

    继续看好TMT、医疗保健服务（包括精准医疗、养老、连锁医药等），新能源板块中还可以关注生物质能源等补涨品种，反弹到救市底平台时可逐步落袋为安。