申万宏源：震荡格局未变

　　【投资策略】

　　震荡格局未变

　　根据目前行情，短线大盘反弹疲弱，市场交投清淡，后市仍以防御性走势为主，宜继续保持谨慎。

　　首先，周一大盘反弹主要是受到上周五欧美股市大幅反弹的带动，但从反弹力度看，则明显滞后。同时，从成交量看，周一两市总成交4229亿元，再创近期除熔断日以外的交易量新低，表明在反弹中投资者观望气氛浓重，出手做多的力量疲弱。

　　其次从市场环境看，虽然海外股市超跌反弹，但是属于下跌中继还是趋势扭转目前还为时尚早，毕竟索罗斯仍在做空美股。从国内环境看，基本面、资金面仍有诸多考验，也没有看到明显预期好转的信号。

　　总体看，短线虽有弱势反弹，但大的调整、震荡格局未变，在趋势明显好转之前，小心谨慎不错。