【今日头条】
《基本养老保险基金投资管理办法》印发
国务院23日印发《基本养老保险基金投资管理办法》。办法明确:投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的。办法由人力资源社会保障部、财政部会同有关部门负责组织实施,自印发之日起施行。
【投资策略】
市场震荡下行
8月财新PMI指数初值为47.1,较上月终值进一步下降0.7个百分点。分项指数几乎全线回落,产出指数继续由7月的47.1降至46.6,新订单指数由47.2降至46.3,新出口订单由46.9降至46,就业指数由上月的47.2降至46。更值得注意的是原材料库存由上月48.7继续下滑至48.4,产成品库存由上月49.9继续回升至50.4,企业库存状况继续恶化,去库存压力上升。经济数据偏弱,财政政策与货币政策仍需持续发力。
经济数据疲软影响投资者风险偏好,对短期A股走势较为不利。国务院批准养老金投资股市,股票投资比例不超30%,有助于市场企稳。总体来看,A股市场震荡下行,短期趋势偏弱。
【宏观视角】
经济企稳并不稳固,需宽松政策护航
高频数据显示稳增长政策下生产面出现企稳迹象,发电量继同比跌幅继续收窄,上周单周同比增速扩大10.8个百分点至11.8%,其中部分由于去年低基数因素,产能利用率低位企稳。房地产销售面积持续回升,30大中城市销售面积同比涨幅虽然有所回落,但依然保持20%左右的高位,其中以一线城市回升最为明显。但上周公布的财新PMI创下金融危机后新低至47.1%,显示经济企稳并不稳固,继续需要宽松政策保驾护航。
【公司评级】
建议买入东方雨虹
公司上半年实现净利润2.8亿元,每股收益0.34元,同比上升26.7%。公司利润对于成本变化的敏感性高,原油价格下跌显著提升公司盈利水平,下半年仍将受益低油价;下游需求方面,基建投资继续发挥稳增长作用,房地产行业销售端已向好,公司产品需求企稳回升可期。防水行业“大行业、小企业”,将迎来行业集中度提升,公司作为龙头强者恒强。预计公司2015 EPS 1.01元,目标价30元,“买入”评级。